AEX als nachtkaars het jaar uit

door onze redactie

De ECB verraste gistermiddag vele beleggers met de aankondiging van een recordkapitaalinjectie van ?350 miljard in het bankensysteem

De ECB-injectie werd als belangrijk gekwalificeerd omdat liquiditeit en daardoor de beschikbaarheid van geld de haperende kredietwerking weer op gang zal brengen. In reactie daalde de interbankrente zeer beduidend. Het interbankrentetarief noteerde voor de ECB-injectie nog 4,95 procent. ECB voorzitter Trichet houdt vanochtend om tien uur een persconferentie.

De AEX reageerde gisterenmiddag positief op het ECB-nieuws door bijna 1 procent te winnen. Zeer voorzichtige uitspraken over de korte termijn vooruitzichten van CFO David Vinair van de meest succesvolle zakenbank van dit jaar Goldman Sachs in de conference call naar aanleiding van de beter dan verwachte kwartaalresultaten, deed Wall Street een middagdip ondergaan en hierdoor werd de moeizaam bereikte winst van de AEX volledig uitgewist.

De AEX sloot zelfs met een klein verlies, terwijl Wall Street in het verdere verloop van de handel weer wist op te veren. De belangrijkste indices konden gemiddeld 0,5 tot 0,8 procent hoger sluiten. Wall Street bevindt zich ondanks de voortwoekerende huizenmarkt- en kredietmarktcrisis in een zijwaartse consolidatietrend. De AEX daarentegen bevindt zich nu al enkele weken officieel in een neergaande trend. De reboundbeweging stokte vorige week op de 521. Het sentiment op de AEX laat zich nog steeds omschrijven als het kruipen naar boven en het denderen naar beneden.

De AEX gaat zeer mat het jaar uit, het betere nachtkaarswerk. De handel zal in aanloop naar de laatste expiratie van dit jaar (aanstaande vrijdag) steeds verder opdrogen, waarna in de beperkte handelsdagen tot aan het einde van het jaar zeer weinigen zich nog met beurszaken zullen inlaten. De handel zal in deze dagen zeer moeizaam op gang komen en de uitslagen zullen waarschijnlijk beperkt blijven. Alle boeken zijn dan gesloten en zeer velen zullen de schade gaan opmaken van een enorm moeilijk beursjaar.

Er is veel schade aangericht in de portefeuilles en het zal weer een tijd duren voordat dit is hersteld. Want het is onder normale omstandigheden al moeilijk om goed te voorspellen, maar in de huidige crises zijn de korte termijn vooruitzichten extreem moeilijk te voorspellen. Alle registers worden op dit moment in de tijd opengetrokken om meer onheil af te wenden en om de crises te laten keren.

De markt snakt naar het begin van het einde van de huidige problemen. Maar niemand weet nog hoe diep het mes verder moet snijden. De Centrale Banken zijn in ieder geval alert en komen nu bijna elke dag met nieuwe aanvullende maatregelen om de crises zo snel als mogelijk op te kunnen lossen. Dit is bemoedigend. Toch zullen in de komende weken nog meer maatregelen moeten volgen. De puzzelstukjes worden achter elkaar ingelegd. De rente kan echter moeilijk verder worden verlaagd door de huidige acceleratie van inflatie. Een nieuw groot probleem voor 2008.

Philips zal vanochtend scherp hoger kunnen koersen in reactie op de aankondiging van het bedrijf om in de komende twee jaar voor 5 miljard aan eigen aandelen in te gaan kopen. Philips wil met deze aangekondigde actie meer aandeelhouderswaarde creëren. Aanleiding voor deze aankondiging met een dergelijk groot bedrag is de goedkeuring van de Eerste Kamer afgelopen nacht voor een wijziging van de belastingwetgeving waardoor bedrijven meer aandelen belastingvrij kunnen inkopen. Op 2 januari gaat Philip van start met het nieuwe aandelen inkoopprogramma.

Het lopende aandelen inkoopprogramma ter grootte van 1,63 miljard via het zogenaamde tweede loket wordt per direct stopgezet. Het lukte Philips slechts voor 820 miljoen via het tweede loket in te kopen. Vele beleggers dachten dat Philips de rest van dit aandelen inkoopprogramma via de beurs verder zou afronden. Echter, het nieuwe aandelen inkoopprogramma wordt hiervoor ingeruild. Philips heeft sinds 2005 voor 5,2 miljard aan eigen aandelen ingekocht en heeft sinds die tijd voor 6,5 miljard aan overnames gedaan. Philips ligt op schema volgens bestuursvoorzitter Kleisterlee om voor eind 2009 een efficiënte balans te realiseren.

Een prachtig bericht van een sterk en solide bedrijf. Een verder stijgende koers naar het hoogtepunt van het laatste jaar van 33 moet mogelijk zijn.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer, www.harmonyvermogensbeheer.nl

, comments_amount=0, subsection=Rob Koenders, link=http://www.dft.nl/goeroes/robkoenders/2832751/AEX_als_nachtkaars_het_jaar_uit.html, date_lastmodified=1198054359, sectionpath=, section=DFT, id=2832751, author=redactie, title=AEX als nachtkaars het jaar uit, comments_allowed=0, images=[], date_published=1198053203