PostNL op favorietenlijst ABN Amro, Akzo Nobel minder geliefd

ANP

ABN AMRO heeft zich bij zijn selectie laten leiden door de recessiebestendigheid van de bedrijven met het oog op de onzekere Europese macro-economische omgeving. Naast een bestendige winstontwikkeling is onder meer gekeken naar de financiële situatie, het marktleiderschap en de mate waarin het bedrijf buiten Europa actief is.

De bank noemt PostNL 'Money for nothing and mail for free'. De tijd is volgens haar gekomen om verder te kijken dan de problemen bij het pensioenfonds en meer oog te hebben voor de operationele fundamenten. Hoewel contant dividend niet voor 2015 wordt voorzien, komt de bank bij een dividendrendement van 8% op een waarde van €4 per aandeel.

Nutreco wordt geprezen om zijn combinatie van groei- en defensieve karakteristieken. De bank meent dat de kwetsbaarheid van de veevoederproducent beperkt is, dankzij de goede spreiding naar producten en landen. Zijn innovatiekracht geeft Nutreco bovendien een concurrentievoordeel in aantrekkelijke markten, terwijl acquisities voor extra groei kunnen zorgen.

Volgens ABN Amro heeft Imtech afdoende bewezen een recessie goed te kunnen weerstaan. De technisch dienstverlener wordt bovendien als een goed geoliede overnamemachine gezien.

De bank ziet Wolters Kluwer als een uitstekende keuze in de mediasector, vanwege het grote omzetaandeel uit langjarige contracten en de beperkte afhankelijkheid van Europa. Van de bezuinigingsdrift bij de overheid heeft de uitgever bovendien weinig last, daar deze slechts een bescheiden bijdrage aan de omzet levert.

De overige favorieten zijn bierbrouwer AB InBev, ingenieursbureau Arcadis, detacheerder Brunel, apothekersketen Mediq, de detail- en groothandelsketen Sligro en de producent van technisch textiel Ten Cate.

Dat AkzoNobel naast USG People en de Belgische bedrijven Bakaert en Solvay volgens de bank als onaantrekkelijk geldt, komt omdat de verf- en chemieproducent zich in een ’perfecte storm’ zou bevinden. De afzwakkende vraag in combinatie met de dure grondstoffen drukt zwaar op de winstgevendheid. De bank denkt bovendien dat AkzoNobel zijn pensioenpot de komende jaren zal moeten aanvullen.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief