’Duurzame beleggers moeten verder kijken’

Mail

Print

 DFT Nieuwsbrief

Proefabonnement,
10 weken € 30,-!

Vooral over het feit dat de Dow Jones Sustainability Index tussen 2008 en 2010 niet beter presteerde dan de MSCI World Index toont Butz zich teleurgesteld. „Je zou namelijk denken dat voorlopers op het gebied van duurzaamheid zich vooral richten op de lange termijn en zich meer indekken tegen tegenvallers."

Sowieso zijn duurzame bedrijven bepaald niet altijd succesvol. Een bekend voorbeeld is de Deense windmolenfabrikant Vestas, waarvan de beurskoers naar een historisch dieptepunt is gezakt. Dit is deels te wijten aan de sterk toegenomen concurrentie uit China, waardoor ook Duitse producenten van zonnepanelen hun hooggespannen verwachtingen geenszins konden waarmaken. Vooral het recente faillissement van Q-Cells kwam hard aan.

Financiële duurzaamheid

Butz is zodoende een groot pleitbezorger van het meenemen van financiële criteria bij de beleggingsbeslissingen. „Wij kijken onder meer naar de schuldpositie en naar de mate waarin de groei op autonome wijze tot stand komt. Maar ook of een belangrijk deel van de aandelen in vaste handen zit, omdat deze bedrijven zich meer op de lange termijn richten."

Tevens breekt hij een lans voor zowel pure duurzame beleggingen als voor beleggingen in bedrijven die binnen de sector relatief goed presteren op onder meer sociaal en milieugebied. „Uiteraard is het uitstekend als beleggers vooral voor de eerste categorie gaan. Ze moeten daarbij echter wel beseffen dat het vaak om relatief nieuwe bedrijfstakken gaat, zoals zonne- en windenergie, waardoor de risico’s groot zijn. Bovendien vergen deze beleggingen vaak een lange adem. Het risico-rendementsprofiel van de tweede categorie is veelal beter en in tegenstelling tot particulieren concentreren duurzame institutionele beleggers zich hier dan ook op."

Favorieten

De themafondsen van Pictet beleggen in bekende namen als First Solar en Clean Energy, vooraanstaande Amerikaanse spelers in zonne-energie en schone energie. „Maar we zitten ook in waterzuiveringsbedrijven. En in het Zweedse SCA, dat als eigenaar van een groot bosoppervlakte op een duurzame wijze hout, papier en luiers maakt", aldus Butz.

Tot zijn favoriete ’best-in-Class’-fondsen behoren DSM, Unilever, Nestlé en L'Oréal. Binnen de oliesector gaat zijn voorkeur uit naar het Franse Total. „Uiteraard kan je je afvragen of je als duurzame belegger in olie moet zitten. Maar de komende 20-30 jaar blijven we sterk afhankelijk van deze energiebron en dan kan je het best beleggen in bedrijven die goed met risicobeheer omgaan en relatief veel investeren in duurzame energie. Door de problemen in Nigeria en de ramp in de Golf van Mexico ruim twee jaar geleden komen Shell en BP als belegging niet in aanmerking. Total doet het relatief goed. Weliswaar werden ze onlangs met een gaslek geconfronteerd, maar ook al door de goede afhandeling bleef de schade beperkt."

Bedrijfsleven moet kar trekken

Hoewel nogal wat bedrijven duurzaamheid vooral als marketingtool tool gebruiken – denk aan BP dat voor de ramp een duurzaam imago creëerde – is Butz hoop om de dringend noodzakelijk duurzaamheidslag te maken vooral op de private sector gericht. „Van de milieutop die nu in Rio de Janeiro plaatsvindt, hoeft weinig te worden verwacht. Ook al door het wegblijven van regeringsleiders als Barack Obama, die ervoor willen waken met lege handen terug te keren. Een probleem is ook dat overheden door hun enorme schulden weinig geld ter beschikking hebben. Het bedrijfsleven moet dus de kar trekken, zij het aangejaagd door financiële prikkels van de overheden."