André Brouwers
 
 
Exclusieve artikelen van de Telegraaf redactie
za 02 feb 2013, 00:13

Doping helpt aandelen

De Amerikaanse aandelenindices zijn hard op weg om hun records te bereiken. Nog 1 tot 3% en de top is bereikt, behalve dan voor de Nasdaq: die heeft nog 37% te gaan. De stijging van vrijdag gaat gepaard met een hoog volume en veel individuele aandelen bereiken al hun top. De verhouding new highs versus new lows ligt op 373 versus 9. Een breed gedragen stijging dus, maar wat nu?

Het antwoord daarop is wellicht te vinden in de momentum-indicatoren. Momentum is een principe waarbij de stijgingssnelheid wordt gemeten. Een paar dagen geleden gaf deze indicator een overbought-signaal. De indicator geeft aan dat de markt voor de korte termijn te snel te hard is gegaan. Even op adem komen en we kunnen doorstijgen, en dat is exact wat er gebeurd is.

Vandaag zien we een nieuwe demarrage met veel power. Een overbought-signaal is in feite niets anders dan een teken van kracht. Veel technisch analisten en beleggers interpreteren dit signaal met het idee dat je moet verkopen bij dit signaal.

Niet verstandig

Op basis van onze research blijkt echter dat dat niet verstandig is. Meestal loopt de markt nog verder door en wordt de situatie pas kritisch wanneer er sprake is van divergentie. De betrouwbaarheid van dit signaal is veel groter. Een divergentiesignaal geeft een situatie weer waarbij de koersen verder stijgen maar de stijgingskracht afneemt.

De vergelijking met het wielrennen kunnen we hier maken. Zoals bij een zware Alpenrit met finish bergop weet iedere renner dat je de krachten goed moet verdelen. Op basis van de hartslag weet de renner wanneer hij in het rood rijdt. De spieren gaan dan verzuren. 

Financiële doping

U kent dat gevoel wellicht. Na een uurtje fanatiek sporten ontstaat er spierpijn en dan neemt de kracht af. Wanneer een renner demarreert kan hij even in het rood rijden maar moet dan gas terug nemen. Wanneer de renner te lang in het rood rijdt komt de man met de hamer en staat hij geparkeerd. Hij komt niet meer vooruit, onder voorwaarde dat hij geen doping gebruikt.

De financiële doping van dit moment veroorzaakt een onnatuurlijke stijging. De centrale bankiers maken sparen onaantrekkelijk en geld waardeloos. Ze drukken te veel bij. Dit geld is op zoek naar rendement en wordt 'gedwongen' om aandelen te kopen, er is geen alternatief.

Geduld

Momenteel zitten we in een spiraal waarbij kopers de koersen omhoog stuwen, en omdat we stijgen kopen andere kopers en zo sprinten we omhoog. De relatie met de fundamentele situatie wordt daarbij uit het oog verloren. Nog even genieten van de stijgende koersen, er komt nog een steil stukje berg op maar dan is de finish bereikt en kan de afdaling beginnen. En u weet, dalen gaat sneller dan stijgen.

Voorlopig ontbreekt het divergentiesignaal nog en moeten we nog even geduld hebben. Het is echter eerder een kwestie van weken dan van maanden zo is onze inschatting voordat het waarschuwingssignaal verschijnt.

André Brouwers is al sinds 1986 actief in de financiële markten, onder meer als trader, vermogensbeheerder en belegger. Hij werkte voor gerenommeerde partijen als Reuters en Van der Moolen en ontwikkelde strategieën voor hedgefunds. Ook maakte hij deel uit van het internationale tradingteam van Refco, een van de grootste brokers uit de Verenigde Staten. André Brouwers is medeoprichter van de Alex Academy. Als directeur van BeleggingsInstituut geeft hij thans persoonlijke coaching aan vermogende beleggers.


10.1 °C
Z3
 
files 212
168 km.
Beurs AEX
AEX 396.12
+ / - -0.19%
AEX396,12arrow-0,19% 24-10
AMX591,68arrow-0,60% 24-10
ASCX553,74arrow0,55% 24-10
BEL-203077,81arrow0,21% 24-10
FTSE 1006388,73arrow-0,47% 24-10
CAC-404128,90arrow-0,69% 24-10
SMI8532,09arrow-0,16% 25-10
meer...