Nieuw! Elke maand
15 Premium artikelen gratis.
Registreer nu of log in en lees voortaan elke maand 15 Premium artikelen gratis.
André Brouwers
Dit is het laatste Premium artikel dat u gratis kunt lezen. Tijd voor een abonnement!
premium
Foto: Euronext

Gelatenheid in de markt

04 AUG 2017 André Brouwers

In de afgelopen maanden doet zich een opmerkelijk fenomeen voor in de financiële markten. Terwijl de spanning omtrent het toekomstig beleid van de centrale banken stijgt,daalt tegelijkertijd de volatiliteit tot een nieuw historisch dieptepunt. De gelatenheid die in de markt heerst begint langzamerhand angstaanjagende vormen aan te nemen.

Onlangs waarschuwde voormalig Fed president Greenspan voor een bubble in de obligatiemarkt. Interessant daarbij is het feit dat met name Greenspan ooit de uitvinder is geweest van het rentewapen om markten kunstmatig te stabiliseren. Het feit dat zelfs hij het nu gevaarlijk begint te vinden zegt genoeg. Inmiddels bereiken diverse aandelenindices in de VS nieuwe all time highs.

De dalende dollar, die inmiddels ruim 10 % in waarde is gedaald dit jaar tegenover de euro, helpt daarbij. Mede dankzij de capriolen van Trump is de greenback zwakker geworden. Voor de Europese aandelenindices is dit juist slecht nieuws. De concurrentiepositie voor Europese bedrijven verzwakt. De stijgende trend in de aandelenmarkt stagneert inmiddels en het risico van een omslag komt dichterbij. Ditzelfde geldt voor de obligatiemarkten.

De focus van beide financiële markten ligt inmiddels volledig bij de exit strategie van de centrale bankiers. De Fed heeft aangekondigd haar balans van maar liefst 4.500 miljard dollar te gaan afbouwen. Draghi durft het slechte nieuws nog niet te brengen en schuift de hete aardappel nog even door. Het monetaire experiment dat noodzakelijk was om een ineenstorting van het financiële stelsel te voorkomen tijdens de kredietcrisis, nadert langzamerhand zijn ontknoping.

Behoedzaam optreden van centrale bankiers is daarbij cruciaal. Het managen van de verwachtingen en het gedrag van de financiële markten is essentieel om paniek te voorkomen. De kans dat bijna tien jaar na dato de financiële crisis een serieus vervolg krijgt bestaat nog steeds.

De extreem lage volatiliteit van dit moment geldt als de bekende stilte voor de storm. Beleggers met enig historisch besef weten dat het langzamerhand tijd wordt om ramen en deuren te sluiten. Dat daarmee het genot van een prettig uitzicht wordt geblokkeerd is een consequentie die aanvaard moet worden. Te vroeg vertrekken is vervelend. Te laat reageren kan fataal zijn.

Verder lezen?
Elke maand 15 premium artikelen gratis
Ik heb al een account / ik ben abonnee
Verder lezen?
U heeft deze maand 15 Premium artikelen gratis gelezen.
Tijd voor een abonnement!
13.8 °C
ZZW1
Beurs AEX
AEX 519.64
+ / - -0.78%
AEX519,64arrow-0,78% 18-08
AMX788,01arrow-0,67% 18-08
ASCX1000,76arrow-0,89% 18-08
BEL-203924,78arrow-0,48% 18-08
FTSE 1007323,98arrow-0,86% 18-08
CAC-405114,15arrow-0,64% 18-08
SMI8874,35arrow-0,79% 18-08
meer...
Meer Premium