De grote stijgers van 2009

Zoals veel effectenhuizen hanteert ook het ING Investment Office de MSCI-sectorindeling in tien bedrijfssectoren. Periodiek kijken we aan de hand van technische analyse hoe een bepaalde sector ervoor staat. Ook beoordelen we de verhouding van die sector tot de totale markt, de MSCI World Index, en ten opzichte van een sector die ergens anders ligt in de economische cyclus (vroegcyclish-laatcyclish).

Financials

Na de doorbraak onder de stijgende bodemlijn sinds maart dit jaar, is er een duidelijk patroon van lagere toppen ontstaan in de deelsector Financials. Tevens bestaat de mogelijkheid van de vorming van een toppatroon, een hoofd-schouderpatroon. De neklijn en de belangrijke steun op dit moment is te vinden rond de 79. Afgelopen vrijdag werd deze belangrijke steun gebroken, zodra deze beweging structureel wordt met meerdere dagen van notering onder de 79, is er sprake van een bevestiging van de correctie die enkele weken geleden werd ingezet.

Belangrijk om hierbij te onthouden, is dat de stijgende bodemlijn te steil was en een keer gebroken zou worden. De huidige correctie zie ik als normale correctie voor de plaatsing van een nieuwe langetermijnbodem voor een milder stijgende trend naar de toekomst. Het te berekenen koersdoel ligt voor dit toppatroon rond de 71. Dit zou nog steeds als normale correctie beschouwd moeten worden.

Zelfs een terugval richting de steun van 67 doet hier niets aan af, hier ligt namelijk pas het eerste (38,2%) Fibonacci-retracementniveau van de gehele bullmarkt sinds begin dit jaar. Een grotere correctie kan dus starten onder de 79. Zolang dat niet gebeurt, is er sprake van een zijwaartse ontwikkeling. Boven de dalende toppenlijn sinds oktober (81) klaart het eerste beeld op, maar bevestiging van het einde van de huidige correctieve beweging ontstaat pas boven de vorige top van 84,50. Daarna zou alsnog de eerder verwachte beweging richting de 98 kunnen ontstaan.

Voor komend jaar sluit ik overigens een test van de belangrijke weerstand van 115 niet uit. De RS ten opzichte van de MSCI World bevindt zich voor de korte termijn in een dalende trend. Overheersend is naar mijn mening de doorbraak uit de grote dalende trend eind juli dit jaar. Op dit moment bevindt de RS zich weer onder het horizontale uitbraakniveau. Maar dit kan gezien worden als terugtest van de voormalige dalende toppenlijn. Belangrijk is wel dat in de komende weken het kortetermijnbeeld in de RS weet uit te bodemen en zelfs om te draaien.

Grafiek 1: Bovenste deel is de RS grafiek, onderste is de grafiek van de MSCI Financials.

Technologie

De sector Technologie blijft te prefereren. In de RS ten opzichte van de MSCI World was de laatste maanden een driehoeksformatie te zien, gevormd door lagere toppen en hogere bodems. Ik ging hierbij al uit van een positieve doorbraak. Deze heeft een week geleden plaatsgevonden. De dalende toppenlijn is gebroken. De outperformance na een afzwakkende periode wordt dus nieuw leven ingeblazen.

De grafiek zelf bevindt zich ook nog steeds in een sterk stijgende trendmatigheid. Wel is hij ondertussen aanbeland bij een zeer belangrijke weerstandszone van 80/81. Ook ligt hier het laatste Fibonacci-retracementniveau van de gehele bearmarkt. Het is dus logisch dat een deelsector enige tijd moeite ondervindt bij een dergelijk niveau. Wel ga ik er vanuit dat deze weerstandszone in de komende weken gebroken zal gaan worden. In dat scenario ontstaat een direct opwaarts potentieel richting de 94 en mogelijk zelfs in het komende jaar richting de 104 (top uit 2007). Als stoplossniveau hanteer ik de horizontale steun van 69, maar deze zal worden opgehoogd zodra de weerstand van 80/81 wordt gebroken.

Grafiek 2: Bovenste deel is de RS grafiek, onderste is de grafiek van de MSCI Technologie.

Allianz

De Duitse financiële waarde Allianz heeft in de bearmarkt een enorme klap gehad. Ondanks de stijging sinds maart dit jaar van 45 naar 85 heeft Allianz nog niet eens zijn eerste Fibonacci-retracementniveau van 96 getest. De trend is opwaarts gericht en sterk. Wel dient hij op korte termijn de weerstand van 87 te doorbreken om het opwaartse momentum vast te houden. Maar deze kans acht ik reëel. Verslechtering treedt op onder de stijgende bodemlijn sinds begin dit jaar, nu te vinden rond de 80.

Als stoplossniveau voor de middellange termijn dient het voormalige uitbraakniveau van 76 – 77. Er is voor de lange termijn een groot omkeerpatroon gemaakt (stijgende driehoeksformatie) en deze is ook al teruggetest. Het te berekenen koersdoel hiervan ligt rond de 110. Dit komt redelijk overeen met een belangrijke weerstandszone van 109 – 116. Dit is ook mijn koersdoel voor het komende jaar. Tussenliggende weerstand is vooral te vinden rond de 95 - 96, waar ook het eerste Fibonacci-retracementniveau van de gehele bearmarkt ligt. Koop op zwakte.

Grafiek 3: Allianz

Bas Heijink (1974) is al meer dan tien jaar werkzaam bij de ING. De meeste tijd hiervan als senior trader binnen de Centrale Tradingdesk, gespecialiseerd in het traden voor vermogende relaties. Het fundament hierbij was technische analyse. Sinds het ING Investment Office is opgericht (2008) is hij hier werkzaam als Senior Technisch Analist en verantwoordelijk voor de visie op basis van technische analyse.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief