Saaie beleggingen

Hoe staat het nu hiermee, worden beleggingen in deze valuta’s nu verkocht? Favoriete valuta’s waren de Noorse en Zweedse kroon.

Als we naar onderstaande grafiek kijken zien we dat de Noorse kroon (rood) en Zweedse kroon (blauw) gedurende 2011 in koers zijn gestegen ten opzichte van de euro. Als er sprake zou zijn van vertrouwen in onze euro, dan zouden de koersen van de Noorse en Zweedse valuta nu moeten dalen. We zien in de grafiek dat dit niet het geval is. Dus het optimisme is blijkbaar nog niet zo groot dat beleggers al afscheid nemen van Scandinavische valuta’s.

Wel is het zo dat de koersen van staatsobligaties in deze valuta’s in koers zijn gedaald sinds de start van dit jaar. Maar dat geldt ook voor saaie staatsobligaties in de eurozone. Dit heeft alles te maken met de 3 jaar LTRO van de Europese Centrale Bank. Deze leenfaciliteit tegen één procent rente is gebruikt door Zuid Europese banken om obligaties uit deze regio met een hoog rendement te kopen.

Echter de rendementen op staatsobligaties uit Noorwegen (rood) en Zweden (blaauw) blijven onveranderd laag, zie onderstaand figuur.

Dit betekent dat er geen grote verkoopacties van deze obligaties zijn. In combinatie met de sterkte van deze valuta’s ten opzichte van de euro, geeft mij dit een teken dat de markt nog niet vertrouwt op een volledig herstel binnen de Eurozone. We moeten maar genieten van de koersstijgingen op de aandelenbeurzen zolang het nog duurt.

Erik Bakker is managing partner van OHV, een onafhankelijke financieel intermediair en vermogensbeheerder voor institutionele en particuliere klanten.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief