Oude wijn in nieuwe zakken

De aandelenbeurzen en rentes daalden op een combinatie van angst voor een nieuwe Europese schuldencrisis en afkoeling van de economie. We zien koersen voor onze ogen verdampen en we besluiten snel mee te verkopen voordat het niets meer oplevert. Andersom kopen we snel en gehaast omdat de koersen al een paar weken stijgen en we de rit niet willen missen.

Angst en hebzucht bepalen sinds eeuwen de grote uitslagen op de beurs en zullen dat ook de komende eeuwen blijven doen.

Maar is er fundamenteel ‘nieuw’ nieuws wat de beweging rechtvaardigt?

Wat betreft de Europese schuldencrisis hebben de Europese leiders toch midden maart een serie maatregelen afgekondigd die de problemen afdoende zou moeten kunnen verhelpen.

In grote lijnen komt het erop neer dat de sterke landen, die geld aan de Euro verdienen door hun export binnen het EMU gebied, geld lenen aan de landen die de producten kopen.

Dit kan een opstap zijn naar een Federaal Europa met een gezamenlijke begroting en fiscale harmonisatie. En dan zijn de problemen minder zichtbaar. Zoals in de Verenigde Staten Florida ook minder economische toegevoegde waarde heeft als New York.

Daarnaast is men bang voor het afkoelen van de economie. Dat klopt, maar is niets nieuws. We weten immers dat landen in het kader van bezuinigingsmaatregelen de economie minder zullen stimuleren. Daardoor zal de groei de komende jaren niet zo robuust zijn, zoals gebruikelijk is na een recessie. En het bedrijfsleven zal het stokje van de overheid moeten overnemen. Er zijn positieve berichten dat dit ook voor een deel gebeurt. Volgens een enquête van Financial Times denkt ruim achtenvijftig procent van de ondernemers dat hun bedrijfsgroei wel doorzet.

Daarnaast verwacht vijfenvijftig procent het komende jaar het werknemersbestand uit te breiden. In Duitsland verwacht men de economische groei voor 2011 nog steeds rond de 3.5%. Dit zien we ook terug in het gister verschenen economische barometer cijfer, de IFO index, welke nog steeds op een hoog niveau staat.

Al met al denk ik dat, ondanks de lichte paniek van afgelopen dagen, de rente en de aandelenbeurzen zullen stijgen door de toegenomen economische groei. Al zal deze door het afbouwen van de schuldenlast enigszins geremd worden. Zoals het vertrouwen in de Europese munt ook geremd wordt door het ‘dissen’ van politici om makkelijk te scoren. Daar moet je als belegger doorheen kijken en de grote lijn in gaten houden. En die grote lijn is dat de problemen rondom de economische productie en schuldenlast van Griekenland in het niet vallen bij de wereldwijde economische groei. Als voorbeeld is alleen al de toename van Chinese importen vorig jaar anderhalf keer groter dan de opbrengst van de totale Griekse economie.

Erik Bakker is managing partner van OHV, een onafhankelijke financieel intermediair en vermogensbeheerder voor institutionele en particuliere klanten.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief