The only way is up

Ook de huizenmarkt binnen Europa laat een verdeeld beeld zien. In onderstaand figuur van de Danske Bank zien we dat de huizenprijzen in sommige landen stijgen en de kredietverlening ook.

Deze donderdag vermoed ik dat Trichet gaat zeggen dat de inflatie en groeicijfers in het Noorden aanleiding zijn voor zogenaamde tweede ronde effecten, namelijk hogere lonen en prijzen.

Om deze loonprijs spiraal voor te zijn, zal de Fransman hinten op een mogelijke renteverhoging in de komende maanden. De stijging van de Europese detailhandel verkopen en Duitse fabrieksorders van afgelopen dinsdag geven hem een steuntje in de rug.

Want hij zal ook kritiek krijgen dat Zuid Europa een renteverhoging nog helemaal niet aankan.

Maar zoals Arie Kallen, een geldmarkthandelaar bij een grote bank, laatst tegen me zei: “Als de probleemlanden al meer dan tien procent betalen, dan maakt een kwart procent renteverhoging voor de banken in die landen ook niets meer uit”.

Dit wordt ondersteund door de markt. Hieronder ziet u, vanuit Bloomberg, wat de geldmarkthandelaren verwachten voor drie maands euribor (nu 1.44 %en begin 2011 nog 1.00%) in de komende maanden.

Eind van het jaar verwacht men dus een drie maands euribor van bijna twee procent. Dat is een stijging van nog een half procent ten opzichte van nu.

Erik Bakker is managing partner van OHV, een onafhankelijke financieel intermediair en vermogensbeheerder voor institutionele en particuliere klanten.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief