Scoren met Coppock

Bijgaande grafiek toont het Coppock-koopsignaal dat in mei voor de AEX-index is gegeven. Sinds 1990 genereerde de Coppock-indicator slechts vier koopsignalen, waarvan in mei de laatste.

Het signaal in 1991 (bij een stand van de AEX op 116 punten) resulteerde in een stijging die aanhield tot het jaar 2000 (stand 700 punten). Begin 2002 werd een signaal afgegeven dat bij uitzondering slechts enkele maanden leidde tot een hogere beurs. Toch werd in 2003 (stand 291 punten) opnieuw een koopsignaal gegenereerd. Dit signaal was goed voor een stijging tot de top in 2007 (stand 560 punten). De Coppock-indicator blijkt een betrouwbare lange termijn indicator en is uitstekend toe te passen voor beleggers die niet te kort op de bal willen spelen.

Om te bezien of het koopsignaal nog steeds geldig is, is het goed om te kijken hoe de indicator werkt. De Coppock-indicator is gebaseerd op gemiddelden en is per definitie trendvolgend. Dit impliceert dat deze indicator niet exact op de bodem van een bear market een koopsignaal genereert, maar pas nadat er een opleving heeft plaatsgevonden.

De Coppock-indicator werd ontwikkeld door de Amerikaanse econoom Edwin Coppock. Barron’s Magazine bracht deze indicator in 1962 voor het eerst onder de aandacht. Coppock meende dat het crashen van de aandelenmarkt vergeleken kan worden met een sterfgeval. Evenals bij een sterfgeval, wordt een bear market gevolgd door een periode van ‘rouw’. Coppock raadpleegde zelfs kerkelijke instanties om helder te krijgen hoeveel tijd een rouwproces doorgaans in beslag neemt. Coppock concludeerde dat een rouwperiode circa 11 tot 14 maanden duurde.

Deze bevinding verwerkte hij in zijn formules: hij maakte onder meer gebruik van de zogenoemde ROC (rate of change) van 11 en 14 maanden. De Coppock-indicator genereert dus koopsignalen wanneer de rouwperiode voorbij is. Dit zegt dus echter niets over nieuwe ‘sterfgevallen’ die zich voordoen. Antwoord op de vraag of het signaal nog steeds geldt, is dan ook niet eenvoudig te geven. Wel kunnen we vaststellen dat het snelste gemiddelde (de zwarte lijn onder de grafiek) van de twee nog steeds ruim boven de traagste (de rode lijn) staat, waaruit blijkt dat de stemming op Beursplein 5 steeds verder verbetert.

Het sentiment op de mondiale beurzen is sinds begin maart sterk verbeterd. De AEX-index staat derhalve niet alleen, zodat we tevens kunnen vaststellen dat het herstel breed wordt gedragen. De Amsterdamse hoofdgraadmeter heeft de stijgende lijn sinds maart overtuigend weten vast te houden. Dalingen bleven binnen de perken en bleken zelfs uitstekende instapmomenten. Een stapje terug behoort altijd tot de mogelijkheden. Daarbij geldt: zolang de vorige bodem intact blijft, is er weinig aan de hand.

Harm van Wijk is directeur van BeursBulletin.nl

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief