Super rendement

Na een duikvlucht in februari/maart van dit jaar lieten aandelenmarkten in de maanden daarna een krachtig herstel zien. Zo is de AEX met 50% gestegen, de EuroStoxx 50 met 55%, de AscX Small caps met 56% en de AMX Mid caps zelfs met 76%.

Geweldig nieuws natuurlijk. Maar er had nóg meer in kunnen zitten. Had u tijdens deze periode belegd in de ABN-AMRO/RBS Sector Momentum Europa certificaten, dan had u liefst 86% verdiend.

Redenen genoeg om dit boeiende beleggingsproduct eens nader te analiseren.

De succesformule is eigenlijk betrekkelijk eenvoudig. Dit beleggingsproduct belegt haar hele vermogen in één Europese aandelensector. En wel in die sector die in de voorafgaande maand het beste heeft gepresteerd. Een maand later wordt deze werkwijze herhaald. Zo kan het gebeuren dat dit beleggingfonds haar totale beleggingsprortefeuille 12 maal per jaar volledig omzet in een andere (Europese) sector, zoals Automobielen, chemie, banken, farmacie, industrie, energie, retailhandel, technologie, telecom en nutsbedrijven.

Gekozen strategie: een combinatie van Sector Rotation en Buy the Winners. Bij “Sector Rotation” wordt telkens belegd in de sector waar op dat moment de meeste beleggersvraag naar uit gaat. Bij de “Buy the Winners” aanpak (ook wel “Momentum beleggen” genoemd) wordt verondersteld dat zodra koersen van specifieke aandelen snel opgelopen zijn, inmiddels de meeste verkooplimiet barrieres zijn genomen en dat de weg vrij is voor een versnelde verdere koersstijging, mits uiteraard het algemene beursklimaat geen roet in het eten gooit.

Performance

Dit beleggingsproduct is gestart op 5-10-2006 tegen een startwaarde van 10 euro. Op het hoogtepunt van de beurshausse in oktober 2007 is een koerswinst genoteerd van 46%.Ter vergelijking: de AEX en de EuroStxx 50 stegen over die periode met slechts 13%.

Ook is het belangrijk te weten hoe dit product het gedaan heeft in tijden van een aandelenbaisse. Dus de periode van oktober 2007 tot maart 2009. Koersdaling 70%. Niet gering. Echter ook de AEX en de EuroStoxx 50 scoorden toen resp. min 63 en 70%. Hierbij de kanttekening dat de kans niet uitgesloten is dat de koers van het sector/momentum product in maart j.l. extra is gedaald vanwege de bankencrisis, resp. gebrek aan liquiditeit bij de marketmaker op de beurs in dit product.

Maak ik per saldo de balans op, dan heeft de sector/momentum strategie van dit product over de gehele periode oktober 2006 tot heden een min gescoord van 17% in een periode dat de AEX met ruim het dubbele (38%) is gedaald en de EuroStoxx 50 met 29% omlaag is gegaan (niet dividendgecorrigeerd).

Conclusie: de sector/momentum certificaten kunnen beleggers bij een aanvaardbaar risisco veel extra rendement opleveren in jaren dat de beurzen omhoog gericht zijn. Net als bij een gewone aandelenbelegging is het zaak tijdig winst te nemen op het moment dat tijdens een beurshausse menig belegger in een roes verkeert van hoogconjunctuur, maar aandelenmarkten de daling hebben ingezet voor langere tijd.

Of liever zelf doen? Dat kan ook. Bijvoorbeeld door middel van de vele sector trackers te vinden op www.ishares.nl. Trackers brengen nagenoeg geen beheerskosten in rekening (verdisconteerd in de beurskoers).

De sector/momentum certificaten bevatten geen hoofdsomgarantie en hebben geen eindlooptijd. In feite is deze belegging te vergelijken met een aandelenbeleggingsfonds. Notering: beurs van Amsterdam. Recente beurskoers is € 8,10.

Gerard Jager is eigenaar van Advance (www.AdvanceBeleggen.nl ) en werkzaam als vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogensbeheer ’s-Gravenhage B.V. (www.ovgbeheer.nl). Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Beheerrelaties van Jager hebben een long positie in perpetuals KBC. De informatie in deze column is niet bedoeld als persoonlijk beleggingsadvies of als aanbeveling aan de lezer tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op jager@ovgbeheer.nl.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief