Oude energie biedt kansen

Datzelfde geldt overigens ook voor een belegging in klassieke olie- en gasfondsen. Beide sectoren hebben zich sinds het dieptepunt van de beurscrash nog maar matig hersteld. Niet onlogisch. Vroeg cyclische fondsen trekken doorgaans als eerste de kar in tijden van beursherstel. Intussen is het een jaar geleden dat de huidige beurshausse is ingezet.

Sinds enige jaren nemen jonge opkomende landen, met name China en India met ruim 2,5 miljard inwoners, een belangrijke plaats in op het wereldtoneel. Aanhoudende economische groei in die landen in combinatie met een economisch herstel in 2010 in het westen zal leiden tot structureel meer vraag naar gas en olie dan aanbod. Vorige week verklaarde de topman van Royal Dutch Shell, dat er een hogere gasprijs op komst is. 70% van de olieleveranties wordt gebruikt in de transportsector. Gas voornamelijk voor verwarming. Inmiddels heeft de olieprijs de 80 dollargrens bereikt en naar verwachting zal later dit jaar het 100 dollarniveau worden aangetikt.

Tussen nu en 2030 wordt verwacht dat de vraag naar olie door de OECD landen zal afnemen met 3 mln vaten per dag (= min 7%). Opkomende landen zullen hun vraag zien stijgen met 21 mln vaten per dag (= + 61%).

In 2007 waren beleggers nog bereid om een koers/winst te betalen van gemiddeld 27 voor de oliesector. Vandaag is dat nog maar 13. Tellen wij daarbij het hoge dividendrendement dan kan rustig worden gesteld dat oude energie aandelen spotgoedkoop zijn.

Handicap voor duurzame energie is op dit moment de gedaalde elektriciteitsprijzen. Daar hebben oude energiefondsen per saldo minder last van. Vergeleken met vijf jaar geleden maken dit soort bedrijven superwinsten. Fondsen met een grote exposure in raffinage uitgezonderd. Ook ondernemingen in de sfeer van olieservice / offshore bieden kansen bij een stijgende olie- en gasprijs. Beleggers zitten in dat geval in de eerste koets. Zodra immers de olieprijs stijgt, stijgen ook de koersen van bedrijven in olieservice en offshore industrie.

Afgelopen woensdag waren er twee analisten van Black Rock op bezoek in Amsterdam. Thema’s: oude- en nieuwe energie en voorts de mijnbouwsector algemeen plus goud. De uitspraken over de oude energie en de kansen voor de aandelen in deze sector spraken mij het meeste aan. Top 10 holdings in de portefeuille van BGF Word Energy Fund zijn op dit moment: Anadarko (USA), Occidental (USA), ConocoPhilips (USA), Cairn Energy & Cairn India (UK), Schlumberger (USA), Apache Corp (USA), Niko Resources (Can.), Haliburton (USA), Canadian Natural Resources (Canada) en Newfield (USA).

Beide analisten hebben een boeiende en leerzame presentatie achtergelaten, die hier na te lezen is.

Gerard Jager is eigenaar van www.AdvanceBeleggen.nl en werkzaam als vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogensbeheer ’s-Gravenhage ( www.OVGBeheer.nl ). Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Beheerrelaties van Jager hebben in beginsel een longpositie in beleggingen die hij aanbeveelt. De informatie in deze column is niet bedoeld als persoonlijk beleggingsadvies of als aanbeveling aan de lezer tot het doen van bepaalde beleggingen.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief