Goud verliest status

Wat wil je nog meer als belegger in goud? Alle randvoorwaarden voor degenen die goud zien als alternatieve valuta zijn aanwezig. Steeds openlijker wordt gesproken over het opbreken van de euro en het eventueel vormen van een kleinere munteenheid met alleen landen met een bewezen begrotingsdiscipline. Voeg daarbij dat de centrale bank van China een netto koper is van goud en dat in het laatste jaar de hogere vraag naar het edelmetaal voor 25 procent moeten worden toegerekend aan de Chinese consument. Ook in Europa is de vraag naar fysiek goud onder beleggers (in de vorm van goudstaven en munten) groot. Aan het einde van het derde kwartaal was volgens de World Gold Council de vraag zelfs 135% groter dan een jaar eerder.

En desondanks groeit niet elke boom tot in de hemel. Beleggers hebben namelijk een uitstekende gave om op ontwikkelingen vooruit te lopen. Veel van de argumenten van vandaag om in goud te beleggen zijn daarom al verwerkt in de prijs. Waar het om gaat is of er nog nieuwe argumenten bijkomen. In mijn artikel van 31 augustus is ook al uiteengezet dat de koersstijging van eerder dit jaar tot boven $ 1900 tot een historisch overstrekte situatie heeft geleid.

De jarenlange stijgende trend in goud raakt vermoeid. Een aanvullend bewijs daarvoor sinds 31 augustus is dat de goudprijs een lagere koerstop heeft gevormd in de weekgrafiek terwijl de onzekerheid in de wereld en Europa in het bijzonder alleen maar is toegenomen. Vorige week vertaalde deze onzekerheid zich in een daling van de AEX-index met 4,3%, als gevolg van oplopende rentes in de periferie van Europa en België maar ook in Nederland en Duitsland. In plaats van een stijging van de goudprijs liet het edelmetaal een daling zien van 2,3%.

Alle hoop voor de goudprijs is echter nog niet verloren. In de bijgaande grafiek is rond $ 1.600 een stevig steunniveau te zien in de vorm van het 200-daags (40-weeks) gemiddelde in combinatie met de jarenlange oplopende trendlijn. De door technisch analisten veelgevolgde RSI-indicator drijft daarbij nog steeds in de bovenste regio. Deze indicator fungeert als een kanarie in een (goud)mijn en waarschuwt als eerste voor naderend onheil. Zodra de indicator onder het 50-niveau zakt is de kans groot dat het steunniveau rond $ 1.600 zal prijsgeven.

Misschien is de extase rondom het edelmetaal nog wel een extra argument om voorzichtig te zijn. Dit weekend waren verkopers van fysiek goud prominent aanwezig op de Dag van de Belegger, die werd georganiseerd door de Vereniging van Effectenbezitters. En als de particuliere belegger aan boord stapt is dat vaak aan het einde van de cyclus. Het slimme geld ‘smart money’ is er dan al uit.

Dat de Autoriteiten Financiële Markten in oktober vorig jaar, op een prijs van $ 1325 (huidige koers $ 1680), al heeft gewaarschuwd voor de hoog opgelopen goudprijs speelt geen rol. Ik ben sterk de mening toegedaan dat een toezichthouder zich niet moet uitspreken over de waardering van individuele beleggingen. Tenslotte hebben ze in het jaar 2000 ook niet gewaarschuwd voor het 20-jarige dieptepunt dat toen werd neergezet met een goudprijs rond $ 250.

Waar het om gaat is of er nog nieuwe argumenten bijkomen om de goudprijs naar nieuwe records te tillen. Zolang die er niet zijn oogt de jarenlange opwaartse beweging vermoeid en verliest goud voorlopig de status als vluchthaven.

Hendrik Jan Davids CMT is directeur vermogensbeheer en partner bij Inmaxxa B.V. in Naarden.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief