wo 06 feb 2008, 16:29

Na de bull-cyclus blijft het lang stil

door onze redactie

De aandelenmarkten zijn de laatste maanden sterk gedaald. De opgaande fase vanaf 2003 is nu gedraaid naar een neergaande fase. Deze neergaande fase past in het post bull-cyclus scenario en kan enkele maanden tot jaren duren.

Aandelenmarkten hebben door de geschiedenis heen de neiging om een zeer lange periode van bijna onafgebroken koersstijging af te wisselen met een kortere periode waarin per saldo geen vooruitgang wordt geboekt. Een dergelijke zeer lange periode van koersstijging duurt ongeveer twintig jaar en noem ik voor het gemak een bull-cyclus. De laatste bull-cyclus begon begin jaren 80 en eindigde in 2000. De geschiedenis leert dat na een dergelijke langjarige bull-cyclus een periode van tien jaar of langer volgt waarin per saldo geen vooruitgang wordt geboekt. De aandelenmarkt verkeert dan afwisselend in een fase van enthousiasme waarna de teleurstelling weer toeslaat. Deze op- en neergaande fases volgend op het einde van de bull-cyclus kunnen elk een paar jaar duren. Pas wanneer het oude hoogtepunt van de laatste bull-cyclus wordt verbeterd kan een nieuwe periode van twintig jaar of langer zorgen voor structureel hogere aandelenkoersen.

In de bijgaande grafiek is de kwartaalgrafiek afgebeeld van de S&P 500. De S&P 500 is gebruikt omdat deze een zeer lange historie heeft. Wat opvalt is dat de zijwaartse periode na het einde van een langjarige bull-cyclus tien jaar of langer duurt. In deze perioden zijn er op- en neergaande fasen die per saldo geen vooruitgang boeken. Zo stond de S&P 500 In 1982 op hetzelfde niveau als in 1968

SITEMAP

Lifestyle:
Vrouw
Horoscoop
Gratis spelletjes
Puzzel
Financieel:
DFT
OverGeld
MijnBedrijf
WUZ:
Wat U Zegt

© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Na de bull-cyclus blijft het lang stil

SITEMAP

Meest gelezen