Riemen vast in september?

Mail

Print

 DFT Nieuwsbrief

Proefabonnement,
10 weken € 30,-!

Alleen handelaren zullen zich verheugen op de maand september waarin volatiliteit verzekerd lijkt te zijn. Statistisch gezien is dit namelijk de zwakste maand van het jaar. Het plaatje verderop zegt genoeg.

Een andere reden om een beweeglijke septembermaand te verwachten is de overvolle Europese agenda. Veel knopen zullen moeten worden doorgehakt.

- 6 september komt het bestuur van de Europese Centrale Bank bijeen. ECB-president Draghi heeft in de voorbereiding hierop al zijn toespraak in het Amerikaanse Jackson Hole en een hoorzitting van het Europees Parlement afgezegd. Verwacht wordt dat hij met plannen komt om staatsobligaties uit de periferie van Europa op te kopen.

- 12 september velt het Duitse institutionele hof het vonnis over de wetmatigheid van het ESM-fonds. Er is altijd een risico dat geen Duitse toestemming wordt gegeven om het fonds op te richten. Dat de Nederlandse verkiezingen ook op 12 september plaatsvinden zal weinig invloed hebben op het Europese beursklimaat. Dan nog eerder zullen beleggers op 12 september luisteren naar de voorzitter van de Europese Commissie, Jose Barroso, die dan zijn plannen neerlegt voor een Europese bankenunie. In eerste instantie stond zijn toespraak gepland op 11 september maar is een dag verschoven. Het wordt dus een drukke dag op 12 september.

Bron: Inmaxxa research

- 14-15 september komen de Europese ministers van Financiën samen voor een tweedaagse vergadering waarin ongetwijfeld de eurocrisis en te nemen maatregelen hoog op de agenda staan.

- In de tweede helft van september besluit het Trojka over het lot van Griekenland en wordt duidelijk of Griekenland uitstel krijgt voor haar begrotingsdoelstellingen en in aanmerking komt voor een nieuwe tranche aan hulpgelden.

Voor sommige beleggers zal het verleidelijk zijn om in het geweld van de Europese crisis het zekere voor het onzekere te nemen. Het risico dat de euro verder onder druk komt te staan is aanwezig. Anderen denken zelfs dat de euro uiteen zal vallen. Welke beleggingskeuzes moet je maken om voorbereid te zijn op een dergelijk scenario?

Vlak buiten de eurozone ligt Noorwegen dat zeker ook vanwege de grote oliereserves als een veilige haven wordt gezien. Het Nordea Norwegian Bond Fund is dan een fonds waarin een veilig heenkomen kan worden gevonden. Noorse staatsobligaties vormen de grootste belegging binnen de portefeuille. Vanuit het oogpunt van veiligheid is dat niet erg want op de ranglijst van de meest kredietwaardige landen staat Noorwegen bovenaan. De combinatie van een stijging van de waarde van de staatsobligaties samen met een sterk opgelopen koers voor de Noorse kroon zorgt ervoor dat het gemiddelde rendement van dit beleggingsfonds in de laatste drie jaar uitkomt op 11% per jaar.

Een stuk verder weg ligt Australië. Ook dit land heeft een AAA-rating van Standard & Poors. Geholpen door een grote rijkdom aan grondstoffen en een geografische positie ver buiten de eurozone zal Australië met haar eigen munt minder kwetsbaar zijn voor Europese doemscenario's. Het Aberdeen Global Australian Dollar Bond Fund is dan een goede kandidaat om de mogelijke onrust in Europa te ontwijken. De grootste koersstijgingen van dit fonds liggen mogelijk wel achter ons met een 3-jaars gemiddelde van 21% rendement per jaar. Maar zelfs met een flinke lager rendement zullen beleggers genoegen nemen mocht Europa ontsporen.

Niet dat wij een dergelijk doemscenario realistisch achten. Een mens lijdt immers het meest van het leed dat hij vreest. Veel van de angst zit dan ook al verwerkt in de opgelopen koersen van de Noorse en Australische obligaties en die van hun eigen valuta's. Maar misschien gaat het meer om het gevoel een veilig heenkomen te hebben voor de aankomende septembermaand. Riemen vast dus maar?

Hendrik Jan Davids CMT is directeur vermogensbeheer en partner bij Inmaxxa vermogensbeheer in Naarden. De standpunten en vooruitzichten geven zijn persoonlijke mening weer. De informatie in deze opinie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.