Stresstest heeft alleen nut bij complete openheid

Zoals deze krant eerder kopte lijkt de test vooral een pr-stunt voor banken. Dit omdat het onder zware omstandigheden en een gebrek aan informatie over de financiële huishouding van ‘de ander’, moeilijk is voor de 'goede’ banken om zich te onderscheiden van de ‘slechte’. Een goed uitgevoerde stresstest zou voor eens en altijd dit onderscheid moeten kunnen maken.

Dit is ook de voornaamste motivatie voor een van de grootste instigatoren van de test: Spanje - de grote Spaanse banken willen zich positief onderscheiden van de kleine. Pr-stunt of niet, deze openheid over de resultaten kan wel een begin van het pad naar verbetering zijn; voor banken althans. De particuliere beleggers hebben dat pad al ingezet en lijken die stresstest daar niet voor nodig te hebben.

In het meest gunstige geval leidt de openheid over de resultaten ertoe dat banken beter weten wat ze aan elkaar hebben en komt daardoor het interbancaire financiële verkeer weer op gang. Dat betekent dat de ‘goeden’ gewaardeerd worden en de ‘slechten’ hard moeten werken aan verbetering. In dat laatste geval betekent het hoe dan ook dat het betreffende instituut in beweging moet komen en niet kan blijven stilzitten en voor zover mogelijk ‘veilig’ bij de ECB aanklopt voor gelden.

De beweging van die ‘slechte’ is in de vorm van aantrekking van gelden uit de markt, van fusies of wellicht zelfs sluiting. En die beweging is wel nodig. Op dit moment zijn de gelden vooral geparkeerd (bij de ECB) en durft niemand als eerste te gaan rijden uit angst op een botsing,

De test heeft alleen nut als overheden vervolgens doorpakken. Op het moment dat er geen consequenties verbonden worden, is het ook vanuit overheidswege een pr-stunt waarbij ze ‘even’ kunnen hebben tonen dat het merendeel van hun nationale banken wel in orde zijn en ‘die slechte, die zijn heus niet zo slecht’.

De pr-stunt van de overheid kan altijd nog blijken na 23 juli, als lokale overheden besluiten de ‘extra’ informatie die na komende vrijdag nog vrijkomt niet openbaar te maken. Daardoor zouden buitenstaanders incomplete informatie hebben en is het alsnog onduidelijk wat de een aan de ander heeft en blijft het verkeer alsnog vastzitten.

Ondanks dat we kunnen leren van de Amerikaanse stresstest, moet niet gedacht worden dat het een op een vergelijkbaar is. Een relevant verschil tussen de stresstests en de consequenties is dat in de VS de banken sterk aan de basis van de crisis stonden. Door helderheid over welke wel en niet goed waren kon door de test openheid en daaropvolgend kordaat handelen door de Amerikaanse overheid snel schoon schip gemaakt worden.

Binnen Europa lijken de banken een afgeleide van het probleem. Het echte probleem schuilt onder meer in staatsschulden, zoals die van Griekenland. Dat vraagt ook om een andere oplossing Ondanks de verschillen in tests en aanleiding, is de verwachting wel, dat openheid en de daadkracht net als in de VS het pad naar financiële stabiliteit in Europa in kan zetten.

Huib Boissevain is directeur/oprichter van Annexum.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief