De keuze tussen twee kwaden

In aanloop naar de stemming continueert het neerwaarts momentum op de beurzen.

Een nieuwe bail out vergroot de schulden maar lost het probleem absoluut niet op. De Griekse parlementariërs hebben feitelijk de keuze uit twee kwaden. Of men levert zich uit aan Europa en heeft zelf weinig tot niets meer te zeggen of men gaat in faillissement, staat dan weer op maar is dan wel vrij.

Als er een meerderheid van 151 stemmen voor het nieuwe strikte bezuinigingsplan wordt bereikt zullen de Grieken de komende jaren aan de leiband van de EU/IMF/ECB troika lopen en zeer zware tijden beleven. Want het leven wordt in Griekenland dan geen pretje.

De bevolking zal een zeer zware wissel trekken door de opgelegde bezuinigingen. Het Griekse tekort op de begroting liep over het eerste kwartaal al op tot 5 procent terwijl er feitelijk sprake van een economische groei van 5 procent en meer moet zijn om enigszins de schuldenlast te verminderen.

De Grieken zijn dan ook totaal niet gemotiveerd om hun schuldenlast te verminderen. Nu nog eens euro 100 miljard ertegenaan gooien vergroot alleen maar de totale schuldenlast terwijl de schulden dan niet beter zullen worden terugbetaald. Het is alleen maar het verschuiven van het probleem naar de toekomst. De bom zal toch wel een keer barsten.

In Griekenland en met name in de oppositie in het parlement gaan dan ook steeds meer stemmen op om het nieuwe strikte opgelegde bezuinigingsplan inclusief de des investeringen niet goed te keuren en Griekenland af te laten glijden in een wanbetaling wat tot faillissement van het land zal leiden.

Griekenland onderuit, Europa onderuit wordt er gedacht. Een automatische terugkeer naar de drachme. Totale ontreddering van het financiële systeem in Griekenland maar dat zal een tijdelijke zaak zijn. De Griekse schulden zullen voor een groot deel moeten worden afgestempeld en het leven zal naar verloop van tijd op een lager niveau gewoon verder gaan. De Grieken weten dan wel dat ze vrij zijn.

Een default van Griekenland zal tot chaos leiden volgens het belangrijke lid van de Europese Central Bank Yves Mersch, tevens centrale bank directeur van Luxemburg afgelopen weekeind in een artikel in Die Welt. Het Europese financiële systeem zal dan worden getest en de CDS carrousel zal worden geactiveerd. Niemand kan becijferen hoeveel geld er dan zal worden geclaimd.

Besmetting van het Griekse virus zal dan uitspreiden over mogelijk Portugal, Spanje, Italië, België en Ierland. Italië houdt in percentage van het BBP, 120 procent, op Griekenland na de tweede grootste Europese schuldenlast. Afgelopen vrijdag waarschuwde kredietbeoordelaar Moody’s al om de kredietwaardigheid van 18 Italiaanse banken neerwaarts bij te stellen

De Duitse overheid wil dat haar belangrijkste financiële instituten de looptijd van haar holdings in Grieks schatkistpapier met 5 jaar verlengen als onderdeel van de private sector betrokkenheid in de nieuwe Griekse bail out. In hetzelfde artikel wordt gerept dat de financiële instituten zelf erover denken om de looptijd van hun holdings in Grieks schatkistpapier met één jaar te verlengen.

Frankrijk stelt dat haar grote financiële instellingen al “vrijwillig “akkoord zijn gegaan met de regeling dat de vrijkomende gelden van de aflopende Griekse schatkistpapieren voor 70 procent weer zullen worden aangewend in nieuw Grieks schatkistpapier waarvan 50 procent in nieuwe 30 jarige obligaties. Ook wordt een deel in een soort van verzekeringspool belegd.

Vandaag komen in Rome de belangrijkste private houders van Grieks schatkistpapier bij elkaar om gezamenlijk een standpunt te definiëren hoe verder te gaan met de Griekse schuldenpapieren. Het wordt er allemaal niet echt makkelijker op.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief