Marginale rebound

De Europese beurzen worden vanochtend voorzichtig hoger verwacht te openen met een marginale rebound na de grove verliezen van gisteren. De kracht en overtuiging ontbreken echter volledig.

Eerst moet er meer duidelijkheid komen over de Europese schuldencrisis en het Amerikaanse schuldenplafond debacle. In Europa is de sfeer gedempt en lijkt donderdag veel te vroeg voor een akkoord en in Amerika wordt zeer weinig vooruitgang geboekt.

Gisteren ondergingen de Europese beurzen een dramatische handelsdag waarbij grote verliezen over de brede linie werden geïncasseerd. Beleggers ondervinden steeds grotere schade in hun portefeuilles.

Particuliere beleggers zijn amper meer te vinden, de huidige handel op de beurzen wordt voor meer dan 90 procent bepaald door professionele handelspartijen. De handel op dit moment heeft dan ook weinig met beleggen te maken.

Effecten zijn verworden tot instrumenten die ingezet worden door professionele partijen, long of short en dan met name op dit moment grof short, om in zo kort mogelijke tijd een grove winst te maken.

Er wordt weinig nagedacht tot hoeveel schade dit kan leiden. Het huidige systeem keert zich tegen zichzelf. Gisteren was daar weer een perfect voorbeeld van met de volgende aanval van hedge funds en andere professionele partijen.

De benchmark 10jarige schatkistpapierrenten van Italië en Spanje werden tot boven de 6 procent gedreven. Het is een gegeven in de markt dat wanneer de 10jarige benchmark schatkistpapier renten van landen boven de 7 procent handelen dat deze naties zich niet meer op de kapitaalmarkten kunnen financieren.

Vandaag zijn er in Spanje 12 en 18 maanden schatkistpapierveilingen en donderdag een zeer belangrijke 10jarige. Miljarden moeten van de markt worden gehaald. De Spaanse 10jarige benchmark rente is gisteren opgedreven tot 6,36 procent, een record.

Indien de 10jarige Spaanse benchmark donderdag is opgedreven tot 7 procent of meer wordt het dus bijzonder moeilijk voor Spanje om zich op de kapitaalmarkt te financieren. De Italiaanse 10jarige benchmark volgt de ontwikkeling in Spanje. De EU leiders noodtop van aanstaande donderdag heeft dan meteen een nieuw acuut agendapunt.

Na Griekenland, Portugal en Ierland wordt het dan ook voor Spanje en Italië onmogelijk gemaakt om zich op de kapitaalmarkten te financieren. De euro zone in volledige ontreddering. Het is een klein wonder te noemen dat de koers van de euro dan ook nog zo sterk blijft liggen ten opzichte van de dollar. Maar ja, daar zitten de Amerikanen zelf achter want die hebben de grootste voordelen in een steeds lagere dollar.

In Amerika wordt men ook steeds zenuwachtiger over het bereiken van een akkoord voor de deadline over het schuldenplafond. Feitelijk moet er voor aanstaande vrijdag een werkbaar plan zijn om dit voor 2 augustus in wetgeving te hebben omgezet. Er is gisteren absoluut geen vooruitgang geboekt.

In plaats daarvan zijn de hakken verder in het zand gezet. De Republikeinen hebben gisteren gesteld absoluut geen belastingverhogingen te accepteren als onderdeel van een akkoord. En dat is met name nu het absolute punt wat president Obama wil scoren. Een volledige impasse.

Gisteren waarschuwde voormalig minister van financiën Lawrence Summers dat een default van Amerika meer paniek op de markten zal veroorzaken dan de ineenstorting van Lehman Brothers in september 2008.

Een default van Amerika zal Lehman als een zeer klein evenement bestempelen. De kredietcrisis en financiële chaos na de ineenstorting van Lehman leidden tot een daling van de wereldwijde aandelenbeurzen waarbij de S&P500 in bijna zes maanden 46 procent van haar waarde verloor.

Daarom gelooft niemand dat men er in Amerika niet zal uitkomen. Maar wat men dan niet wil, gebeurt dan toch. Een tijdelijke oplossing waarbij het gigantische schuldenprobleem wordt opgeschoven in de tijd. Voor de komende jaren zijn we nog niet af van de soevereine schuldenproblemen.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief