Geen hefboom dus weer lager

Geen structurele oplossing dus op korte termijn. Bovendien verloor Wall Street gisterenavond in het laatste uur van de handel de helft van haar eerder opgebouwde winsten in reactie op een artikel in de Financial Times.

Dit artikel spreekt over mogelijk diepe verdeeldheid in de 17 eurolanden over het nieuwe tweede bail out pakket voor Griekenland. In zeven van de 17 eurolanden gaan stemmen op om de private crediteuren, lees Europese banken, meer en zwaardere afschrijvingen te laten nemen op hun holdings aan Grieks schatkistpapier.

Dus de realiteit neemt het vandaag weer over van het opportunisme. Geen hefboom van het EFSF en verdere onderlinge verdeeldheid binnen de eurolanden. De Europese beurzen worden dan ook weer beduidend lager verwacht te openen. De AEX wordt 3 tot 4 punten lager verwacht met waarschijnlijk weer extra druk in de financiële waarden.

Ik vond de marktreactie gisteren prematuur en sterk overdreven. Puur gebaseerd op sterke marktgeruchten. Europees breed werden koerswinsten gerealiseerd voor de belangrijkste aandelenbeurzen van rond de 5 procent of meer. Volatiliteit ten top. Niets officieels werd bekendgemaakt en zeker geen details.

Zeer verwonderlijk dat de markt er al van uit ging dat het euro 440 miljard grote hulpfonds al in alle 17 eurolanden goedgekeurd is en dat het fonds meteen in de basis zou worden aangewend om tot 5 keer te belenen zodat een super megafonds van ruim euro 2000 miljard beschikbaar zou komen.

De extreme rally die de gedachte aan het megafonds veroorzaakte, bewijst de ongekende drang en hoop in de markt voor een definitieve oplossing van de Europese schuldencrisis. Maar zo eenvoudig ligt dat niet.

Het is toch te zot voor woorden dat 12 sterkere eurolanden garant zouden gaan staan voor een pakket van euro 2000 miljard om vijf zwakke eurolanden te belonen voor hun mismanagement. Schulden zouden tot extreme hoogte oplopen. Niet doen.

Feitelijk zijn we dus weer terug bij af en is het wachten op nieuwe briljante plannen voor de oplossing. Ondertussen hebben de Grieken gisterenavond in het Griekse parlement hun goedkeuring gegeven aan de vastgoed belastingverhoging van euro 2 miljard. Nu implementeren en vooral innen, want daar schort het nog aan.

Vandaag komen de troika inspecteurs van de IMF/EU/ECB weer terug in Athene om verder te onderzoeken of de Grieken voldoen aan de afgesproken bezuinigingen en hervormingen om hun begrotingstekort terug te dringen om zo in aanmerking te komen voor de volgende tranche van euro 8 miljard van het eerste bailout fonds van euro 110 miljard.

De Grieken hebben geld in kas tot de eerste week van oktober, en dat is al volgende week. dus het is één voor twaalf in Griekenland. De rustige en zelfverzekerde houding van de Griekse regering bewijst dat men er gewoon van uitgaat dat er weer betaald zal worden.

En zo blijven we goed geld naar kwaad geld gooien, want de Grieken redden het uiteindelijk toch niet. De schulden worden alleen maar hoger, de economie krimpt steeds sterker zodat de tekorten alleen maar groter worden. Onhoudbaar.

Vandaag stemt het Finse parlement over de ratificatie van het EFSF, European Financial Stability Facility van euro 440 miljard. Morgen de Duitsers zelf. Alle 17 eurolanden moeten het in juli overeengekomen hulpfonds goedkeuren wil het in het de laatste twee maanden van dit jaar inwerking worden gesteld.

Hoe langer de antwoorden uitblijven, des te groter de kans op een nieuwe duikvlucht van de beurzen. De volatiliteitindex VIX is gisteren, ondanks de forse stijging van de laatste dagen, toch nog gesloten op 37,71. de koersuitslagen zullen dan ook zeer groot blijven. Voorzichtig aan.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief