Angst en onzekerheid aan einde Q3

Hoe langer structurele oplossingen uitblijven voor de Europese schuldencrisis, des te groter de kans op een nieuwe duikvlucht van de beurzen aan het begin van het vierde kwartaal. De S&P500 leverde gisteren een winst in van 0,8 procent tot een verlies van 2,1 procent op het slot.

Beleggers reageerden scherp negatief op de groeiende verdeeldheid en het gebrek aan feitelijke daadkracht van de Europese leiders hoe te handelen met de Europese schuldencrisis en vooral op korte termijn het Griekse debacle. Wat gisteren op viel, was dat naast de sterke verkoopgolf in aandelen ook de grondstoffen sterk werden gedumpt.

De Europese beurzen zullen dan ook vanochtend lager openen met verliezen van rond de 0,5 procent in reactie op het scherp lager gesloten Wall Street. De AEX wordt verwacht rond 3 punten lager te openen. De Amerikaanse futures noteren vanochtend weer een plus van rond de 0,7 procent zodat het openingsverlies beperkt kan worden.

Window Dressing in aanloop naar het einde van het derde kwartaal kan de verkoopdruk wellicht beperkt houden. Winsten worden door short spelers zoveel mogelijk veilig gesteld. Dat wil zeggen door short covering op aandelen en het winst nemen en dus verkopen in bijvoorbeeld goud. Cash maken om begin vierde kwartaal weer in te zetten.

Vooral financiële waarden en grondstofgerelateerde bedrijven drukten het sentiment en de koersen op Wall Street gisterenavond. De harde metalen bedrijven leverde het meest in met een gemiddeld verlies van 4,5 procent. De Energiesector ging 3 procent onderuit en de KBW Bank index verloor 3,5 procent.

Het parlement van Finland heeft gisteren haar goedkeuring gegeven aan de op 21 juli overeengekomen verhoging van het EFSF fonds, European Financial Stability Facility, van euro 250 miljard naar euro 440 miljard. De Finnen zullen hun bijdrage in garanties verhogen.

Veel Finnen zijn hier in toenemende mate tegen maar toch wist de Finse regering met 106 stemmen voor en 94 tegen de verdere Europese steun erdoor te krijgen. Het €440 miljard grote EFSF fonds voorziet in het verstrekken van noodleningen aan Griekenland, Ierland en Portugal en mogelijk in de toekomst andere Europese landen die aan het infuus moeten.

Ook wordt er gekeken om de Europese financiële sector met dit geld hun balansen weer op orde te krijgen. Daarom wordt nu al gesproken dat het euro 440 miljard grote EFSF fonds in basis over te weinig kapitaal zou beschikken en dat er de hefboom op los gelaten moet worden om het tot 5 keer toe te belenen zodat een megafonds van euro 2000 miljard ontstaat. Niet doen, want staatsschulden worden zo onhoudbaar.

Steeds meer landen van de 17 eurolanden ratificeren de verhoging van het EFSF. Vandaag is het de beurt aan het Duitse parlement. Ondanks dissidenten in haar eigen partij kan bondskanselier Merkel waarschijnlijk een ruime meerderheid voor de uitbreiding van het EFSF fonds krijgen. De oppositie stemt met haar mee.

Vandaag komen de inspecteurs van de troika EU/ECB/IMF weer aan in Athene. De Grieken hebben volgens eigen zeggen hun huiswerk gedaan en gaan er voor de volle 100 procent van uit dat volgende week de nieuwste betaling van euro 8 miljard zal plaatshebben.

Volgens mij falen de Grieken in het implementeren van hervormingen, komen de beloofde belastingen absoluut niet binnen, komen de aangekondigde ontslagen te laat en blijft het begrotingstekort feitelijk maar verder oplopen omdat de economie instort. Ik ben voorstander om geen geld er meer naar toe te sturen.

Het kan niet anders dan fout gaan. Als we nu wel weer betalen, ondergaan we in november en december weer hetzelfde maar dan zijn alleen de tekorten en schulden hoger en heeft men feitelijk nog meer nodig om het schip varende te houden.

Vandaag ook de eerste veiling van Italiaanse lange termijn staatsobligaties sinds de kredietwaardigheidverlaging van S&P. Ik ben zeer benieuwd tegen welke rente het benodigde geld voor herfinanciering zal worden opgehaald.

Ook krijgen we vanmiddag de definitieve publicatie van het Bruto Binnenlands Product van Amerika over het tweede kwartaal. Er wordt een stijging met 1,2% ten opzichte van een stijging met 1 procent van de tweede raming verwacht. Fed-baas Bernanke waarschuwde gisteren al dat de Fed klaar staat om te handelen indien de economie verslechtert. Zou hij al meer weten en een slecht cijfer voorzien?

Ook werd bekend dat Italië en Frankrijk de short selling ban op financiële waarden verlengen tot half november van de eerdere afloopdatum van 30 september. Spanje kondigt aan de short selling ban te verlengen totdat marktomstandigheden verbeteren. Als vaste lezers van mijn columns weet u hoe ik over short selling denk.

De volatiliteitindex VIX is gisteren weer gestegen tot 41,05. Extreem hoog dus grote onzekerheid en angst onder beleggers. Zeer grote koersuitslagen gaan gewoon door. Blijf voorzichtig.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief