De tijd dringt

De tijd dringt echter. Aan de vooravond van de G-20 ministers van financiën bijeenkomst in Parijs dit weekeind, waarschuwt de Canadese minister van financiën de Europese leiders dat er nog maar zeer weinig tijd resteert. De dringende noodzakelijkheid om te presteren gaat in een volgende verhoogde staat.

Volgens Duitse bronnen echter worden de contouren van het allesomvattende structurele plan ter bezwering van de Europese schuldencrisis pas eind volgende week meer duidelijk. Er vindt achter gesloten deuren een ongekend gevecht plaats tussen de hoofdrolspelers over de te bewandelen marsroute en wie dit gaat betalen.

Ondertussen worden beleggers en de markt op en neer gegooid tussen hoop en vrees. De aankondiging begin deze maand door Kanselier Merkel en President Sarkozy van herkapitalisatie van de Europese banken heeft tot een zelden voorgekomen rally van hoop geleid op de Europese en Amerikaanse aandelenbeurzen.

Zelf hadden de belangrijke politieke leiders denk ik niet verwacht dat de beurzen zo sterk positief, de Duitse DAX steeg 15 procent in één week, zouden reageren op puur woorden van een plan voor een plan zonder details. Ondertussen groeit het gevoel van onbehagen onder beleggers of de politieke leiders wel op de goede weg bezig.

Want de politieke leiders stellen dat de banken eerst zelf alles in het werk moeten stellen om zich te herkapitaliseren wat tot steeds meer verzet leidt onder de betreffende banken. De huidige marktomstandigheden zijn verre van ideaal om te emitteren en de meeste banken gruwen van overheidsbemoeienissen en steunoperaties maar weten dat als zij worden gedwongen om meer en grotere “haircuts “afschrijvingen te nemen op hun Griekse en andere periferie staatsobligaties dat herkapitalisatie absoluut nodig is.

Ondertussen gaat het proces van neerwaartse kredietwaardigheidbijstellingen voor Europese banken en landen gewoon door. Gisterenavond verlaagde kredietbeoordelaar S&P de kredietwaardigheid van Spanje met één gradatie van AA naar AA- met een negatieve outlook door de verslechterde economische omstandigheden voor het land.

Kredietbeoordelaar S&P voorziet toenemende onvoorspelbare financieringscondities voor Spanje in een klimaat van verslechterende economische ontwikkelingen met een zorgelijke hoge werkloosheid die de toch al sterk getroffen private sector nog verder kan beschadigen. S&P verlaagde vorige maand Italië in kredietwaardigheid.

Italië zal vandaag in de belangstelling komen te staan doordat vandaag de stemming zal plaatshebben over de ingediende motie van wantrouwen over Premier Berlusconi. Afgelopen dinsdag leed de regering een nederlaag in het parlement omtrent financiële goedkeuring voor het jaar 2010 waarop de oppositie het aftreden van premier Berlusconi en dus zijn regering eiste. Berlusconi lachte dit weg en bleef gewoon. Hierdoor kreeg hij een motie van wantrouwen aan zijn broek.

Indien de Italiaanse regering vandaag valt, breekt een nieuwe onzekere periode aan voor Italië met nieuwe verkiezingen. De grote vraag is echter of juist op dit moment in de tijd de Europese schuldencrisis één van zijn meest kwetsbare landen politiek stuurloos kan incasseren?

Een groeiend aantal beleggers hebben de mening dat aandelenkoersen te ver naar boven zijn doorgeschoten op teveel optimisme over de oplossing van de Europese schuldencrisis. Marktpsychologie leert dat wat men sterk verwacht juist niet gebeurt en wat men het minst verwacht, juist gebeurt. Het blijft onverminderd nerveus en onzeker.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief