Geen weekenddeal

De Europese beurzen worden wel hoger verwacht te openen, in reactie op het late herstel op Wall Street gisterenavond, maar ik verwacht terugtrekkende bewegingen in de loop van de ochtend. De verwachte openingswinst kan dan omslaan in verlies voor de Europese beurzen.

Begin van de week werd vanuit Duitsland voorzichtig gemeld dat we geen dreamdeal hoefden te verwachten. Vanochtend is het nieuws dat we geen weekenddeal moeten verwachten over hoe het EFSF van euro 440 miljard op te hogen.

De impasse tussen Duitsland en Frankrijk houdt nog onverminderd aan. Frankrijk houdt keihard vol dat men het EFSF via het verlenen van een bankvergunning direct met het ECB wil laten zakendoen. De ECB en Duitsland willen dit pertinent niet.

Duitsland voelt veel meer voor het verzekeringsmodel. Tot 48 uur van tevoren voor aanvang van de top is er nog geen oplossing inzicht. Morgenavond, aan de vooravond van de top van Europese regeringsleiders zondag in Brussel, komen Merkel en Sarkozy weer bij elkaar om te proberen een doorbraak te forceren.

De Europese regeringsleiders moeten fundamentele keuzes maken hoe de slagkracht van het EFSF bail out fonds van euro 440 miljard te versterken. Begin oktober is de markt een allesomvattende oplossing beloofd die op de top van 23 oktober zou worden gepresenteerd.

De berichtgeving van vanochtend is dat de regeringsleiders dit weekend de elementen en contouren van het allesomvattende plan om Europa’s diepe schuldencrisis te bezweren, in de diepte zullen worden bediscussieerd. Het definitieve plan voor de marsroute voor ophoging van het EFSF is er dan uiterlijk volgende week woensdag.

We moeten dan ook geen wonderoplossing verwachten van de top van aanstaande zondag wat betreft het EFSF. Duitsland en Frankrijk kunnen wel bepalen hoe het EFSF van euro 440 miljard wordt opgeblazen, maar er zijn 17 eurolanden die allemaal deze aanpak moeten goedkeuren en vooral willen betalen.

Want de miljarden vliegen je maar om de oren. Het koste al moeite om alle 17 europarlementen het EFSF voor ophoging tot euro 440 miljard goed te laten keuren. Maar wie gaat nu eigenlijk de verdere verhoging tot euro 1000 miljard of zelfs nog hoger betalen en garanderen?

Uiteindelijk via welke weg dan ook, het bankmodel of verzekeringsmodel, komt de rekening toch bij de landen zelf terug die achter alles garant moeten zullen gaan staan. Staatsschulden kunnen ongecontroleerd exploderen. Geen allesomvattend EFSF superplan dus ook nog geen invulling van de herkapitalisatie voor de Europese bankensector.

Twee van de drie vooraf gestelde doelen waar aanstaand weekend definitieve oplossingen voor moesten zijn, ophoging EFSF en herkapitalisatie, komen er dus nog niet. In plaats daarvan wordt weer meer tijd gevraagd om tot een definitieve oplossing te komen.

Voor het derde grote probleemgeval, de Griekse schuldencrisis, moet dit weekend wel een basisovereenstemming worden bereikt. EU commissaris van Economische en Monetaire zaken Olli Rehn, eist van de regeringsleiders dat de parameters voor het tweede nieuwe bail out fonds voor Griekenland dit weekend bekend zijn.

Oftewel willen de dames en heren regeringsleiders maar even zeggen wie en hoe de toegezegde euro 109 miljard aan tweede bail out zal gaan betalen. Griekenland leeft nu volledig op de tranchebetalingen van het eerste bail out plan en slimme korte termijn herfinancieringen via de eigenbanken/ECB route.

Afgelopen week werd bekend dat Griekenland volledig blijft falen om aan de eisen te voldoen om het begrotingstekort maar terug te dringen. Toch storten we weer euro 8 miljard. De economie stort in en het land staakt maar door. De schuld in percentage van het GDP wordt steeds groter in plaats van kleiner. De Griekse regering voert ondertussen de éne na de andere zeer zware verdere bezuinigingsronden door om maar op papier te voldoen aan de vooropgestelde eisen.

De praktijk leert echter dat Griekenland steeds meer een bodemloze put wordt en steeds verder in haar eigen schuldenmoeras wegzakt. Ik vind het ongelofelijk dat er zoveel miljarden van Europese belastingbetalers in Griekenland verdwijnen. Wij moeten hier de rekening van betalen, de Grieken staken liever dan dat ze betalen.

En dan moet er dit weekend, of er niets aan de hand is, gewoon weer de officiële invulling komen wie de tweede bail out fonds van euro 109 miljard gaat betalen. De Europese banken staan aan de vooravond van afboeking van 40 procent of meer op hun holdings aan Griekse staatsobligaties en dan zouden ze door de Europese politiek worden gesommeerd om mee te doen in het tweede bail out fonds. Wie houdt wie nu voor de gek?

Het wordt spannend dit weekend.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief