Grieks drama, Italië volgt

Dit alles is het resultaat van de politieke tombola van gisteren in Athene. Het terugtreden van de premier en nieuwe verkiezingen kunnen veel sneller plaatshebben als de Griekse premier vandaag in het parlement de vertrouwensstemming verliest. Hoe het dan met de deal met de oppositie gaat, is onbekend.

In ieder geval toen gisteren in de loop van de ochtend duidelijk werd dat de Griekse premier, na nog niet eerder vertoonde wereldwijde extreme druk van werkelijk alle regeringen, het referendum onder de bevolking over acceptatie van het vorige week moeizaam bereikte nieuwe hulp en schuldenplan op wilde schorten, draaiden de beurzen van scherp negatief tot zeer positief.

Toen daarna nog eens totaal onverwacht de ECB de rente met 25 basispunten verlaagde van 1,50 tot 1,25 procent, reageerden beleggers verder positief. De nieuwe ECB-president Draghi liet de markt meteen zijn daadkracht zien. Het was een verrassende beslissing van de ECB die de handen van de markt op elkaar kreeg.

Draghi beargumenteerde zijn besluit door met nadruk te wijzen op de groeiproblemen voor de eurozone, de verzwakkende industriële indices data, de verdere verlagingen van groei verwachtingen en vooral de deplorabele financiële condities in de eurozone. De opwaartse koersreacties werden gedempt door de verwachting van Draghi dat de eurozone aan de vooravond staat van een milde recessie.

Vandaag zal de focus van de markt onder andere liggen bij de uitkomsten van de G20 vergadering in Cannes. De agenda zou initieel worden beheerst door discussies onder de 20 belangrijkste regeringsleiders ter wereld over valutaverhoudingen en hoe het EFSF nader in te vullen. In plaats daarvan beheerste Griekenland de besprekingen gisteren.

De meeste G20 landen zijn wel bereid om het EFSF mede te willen vullen maar willen eerst dat de Griekse situatie is opgelost. Ook moet er meer duidelijk worden hoe het EFSF in praktijk zal werken. Het akkoord op hoofdlijnen van vorige week moet nader worden ingevuld zodat duidelijk wordt hoe men kan bijdragen.

Een plan wat gisteren is uitgewerkt is om de G20 landen het IMF meer slagkracht te geven. In praktijk komt dat neer op het uitgeven door het IMF van meer van haar eigen speciale munteenheid, de SDR of Special Drawing Rights. G20 landen kopen met eigen valuta SDR’s. Er ontstaat dan een speciaal potje om het EFSF te funden. Het IMF leent, de G20 landen verstrekken en het EFSF kan worden vergroot.

In de middag zal veel aandacht gaan naar de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidcijfers over de maand oktober. Er wordt een groei verwacht met 95.000 arbeidsplaatsen in de maand oktober na de groei met 103.000 arbeidsplaatsen in de maand september. Een gezonde economische groei moet elke maand tussen 200.000 en 250.000 banen leveren.

Het werkloosheidspercentage wordt verwacht op 9,1 procent van de beroepsbevolking, onveranderd ten opzichte van de maand september. Er worden 120.000 private banen verwacht die in de maand oktober erbij zijn gekomen ten opzichte van een toename met 137.000 private banen in de maand september. De Amerikaanse arbeidsdata kunnen de markt sterk beroeren.

Vanavond laat is pas de Griekse vertrouwensstemming. Eerder op de dag kan Italië echter ook opspelen want daar lijkt ook een politieke impasse te ontstaan. De regering Berlusconi lijkt maar geen akkoord te kunnen krijgen over de nieuwe vereiste hervormingen en bezuinigingen. De Italiaanse 10-jarige benchmark rente symboliseert deze situatie door op 6,27 procent te noteren. Onhoudbaar.

Straks is Griekenland met veel pijn en moeite gered en dan valt de euro over Italië.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief