*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 179
213 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
do 18 jan 2007, 09:47

AEX toont veerkracht

door onze redactie
De AEX heeft gisteren de eerste kleine verkoopgolven boven de uitbraak van de 500 puntengrens goed kunnen opvangen en wist met een kleine eindsprint de dag toch nog met een kleine plus af te sluiten.

Onze graadmeter toonde veerkracht en indien we vandaag verschoond blijven van negatieve indicatoren - vanmiddag komen er vanuit Amerika een aantal zeer belangrijke economische data, waaronder de consumenten prijs index - is de weg vrij om in de richting van de 512 zone te geraken.

De januari-expiratie van morgen deed zich gistermorgen al een beetje gelden, want sommige zwaargewichten binnen de AEX werden rond tien uur in de ochtend op de ronde getallen neergezet, waardoor er onverwacht wat koersdruk binnen de AEX optrad. In principe was er weinig belemmering om de rally wat verder uit te breiden, maar beleggers waren toch gereserveerd, vooral ook omdat echte koopactiviteit uitbleef. Alleen ASML werd in zeer ruime mate beloond voor de geweldige berichten. ASMI kon meeliften. Het sentiment is gelukkig dat beter dan verwachte kwartaalresultaten met sterke vooruitzichten door de markt in ruime mate positief worden beloond.

Wall Street had te lijden onder de slecht ontvangen berichten van s werelds grootste chipfabrikant Intel. Hoewel de nettowinst iets hoger uitviel dan verwacht en de omzet ook hoger was, werd het aandeel in de uitverkoop gedaan doordat de brutomarge sterk onder druk staat. Deze is van 60 procent gedaald tot 49 procent in het vierde kwartaal, door marktaandeelstrijd met concurrent AMD. Intel daalde met bijna 6 procent en drukte hiermee de gehele computer gerelateerde aandelensector, waardoor de Nasdaq voor de tweede achtereenvolgende dag moest inleveren.

De Dow Jones wist het verlies van Intel op te vangen door sterke performances van met name McDonalds, Caterpillar en Exxon Mobil. Vooral de laatste kon weer sterk opveren nadat de olieprijs de dag weer in de plus afsloot. De olieprijs bereikte gedurende de dag een dieptepunt van $ 50,28 voor de februari levering. Doordat de olieprijs sterk is oversold en er een koudefront zich aandient in het Noordoosten van Amerika denken diverse marktvorsers dat er een voorlopig dieptepunt is bereikt van de olieprijs. De sterk afgestrafte energiewaarden veerden hierdoor weer op.

In Japan heeft de Bank of Japan de rente onveranderd gelaten op 0,25 procent en is daarmee gezwicht voor de zeer sterke druk van de regering om de rente nu nog niet te verhogen. Doordat het geen unanieme beslissing was van het comité wordt nu sterk gedacht dat de Japanse rente in februari zal worden verhoogd. De Japanse Nikkei reageerde initieel weifelend op de beslissing, want velen hadden een renteverhoging verwacht gezien de sterke economische ontwikkelingen, maar de handelsdag werd toch met een 0,6 procent stijging afgesloten op 17.370 punten doordat de koers van de yen weer daalde, vlak onder de hoogtepunten sinds mei van afgelopen jaar.

Marktkenners verwachten dat de Nikkei in de komende maanden verder zal stijgen en wellicht al in de eerste helft van dit jaar in de buurt van de 20.000 kan komen. Er zijn dus nog genoeg mogelijkheden om in Japan te beleggen. Het is alleen te hopen dat de koers van de yen een keer zijn dieptepunt ten opzichte van de euro zal vinden en weer zal draaien. Door het uitblijven van de verwachte renteverhoging noteert de yen alweer 157,22 yen voor 1 euro, wat een bijna evenaring van het dieptepunt is. De koers van de yen is vorig jaar met ongeveer 14 procent gedaald ten opzichte van de euro, wat de performances van Japan beleggingen negatief heeft beïnvloed.

De mogelijkheid van een Amerikaanse rentedaling wordt met de dag dit jaar verderop in het jaar geprojecteerd. Uit het Beige Book, een periodiek onderzoek naar de economische activiteiten in de 12 Fed districten, bleek gisteren dat de inflatie ontwikkeling de grootste bedreiging blijft vormen voor de economie. Er bestaat een gemiddelde mate van inflatie met daarbij krappe arbeidsmarktverhoudingen in de meeste van de 12 districten in afgelopen december.

San Francisco Fed President Janet Yellen verklaarde dat de huidige inflatie nog steeds hoger is dan gewenst en dat de huidige monetaire politiek inflatie in de tijd zal doen afnemen, maar dat risicos van meer inflatie blijven bestaan, vooral door krappe arbeidsmarkt verhoudingen. Bovendien verklaarde zij dat de Amerikaanse economie een zachte landing ondergaat en geen recessie zal ervaren waarbij de negatieve impact van de slowdown in de huizensector beperkt blijkt te zijn.

De Fed funds futures lieten er gisteren dan ook geen twijfel over bestaan want er is een 0 procent verwachting van een rentedaling in het eerste kwartaal van dit jaar ten opzichte van een verwachting van een 70 procent mogelijkheid van een rentedaling afgelopen 1 december. Handelaren hebben op dit moment slechts een 8 procent verwachting van een rentedaling in mei ten opzichte van een 14 procent mogelijkheid voor de publicatie van het Beige Book. De Amerikaanse rente gaat voorlopig dus niet naar beneden.

Conclusie: Wall Street oogt vermoeid en heeft feitelijk al één of twee rentedalingen in de eerste helft van dit jaar ingecalculeerd. De mogelijkheiden liggen dan ook beduidend beter in Azië en Europa, vooral in Japan en op het Damrak.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image