Wanneer houdt de ellende op?

Gisterochtend vond meteen een echte test plaats bij een veiling van euro 3 miljard aan 5jarig Italiaanse staatsobligaties die tegen een euro tijdperk recordhoogte van 6,3 procent werden geplaatst. Het identieke proces vond plaats als vorige week bij een 1jarige veiling.

In de eerste uren van de handel werden de renten gedrukt door natuurlijk steunaankopen van de ECB. De Italiaanse renten daalden en de 5jarige veiling kon tegen een zeer teleurstellende bid to cover ratio van 1,46 worden geplaatst tegen een 6,3 procent recordvergoeding. Absurd duur.

Toen de ECB zich terugtrok na de plaatsing stegen de diverse Italiaanse renten gedurende de dag om ten tijde van het Europese slot 6,68 procent voor de 10jarige en 6,65 procent voor de 5jarige te noteren. Gisteravond op de Amerikaanse effectenmarkten steeg de 10jarige Italiaanse verder tot vlak onder 7 procent.

Een nieuwe ontwikkeling gisteren was de forse mee stijging van de Spaanse staatsobligatie renten. In al het Italiaanse geweld van vorige week woensdag van de Italiaanse renten, de 10jarige steeg tot een piek van 7,5 procent, bleef de Spaanse 10jarige nog relatief rustig rond de 5,5 procent.

Tot gisteren dus, want de Spaanse 10jarige steeg maar liefst tot 6,12 procent. Ook een actueel gegeven, de CDS, Credit Default Swaps, kosten van verzekeren van Franse en Belgische staatsschulden stegen gisteren tot euro tijdperk recordhoogten. Het signaal van het proces van stijgende staatsobligatie renten van deze landen.

De Europese soevereine schuldencrisis wordt steeds dieper door weer groeiende onzekerheid in de markt of de nieuwe te vormen zakenkabinetten in Italië en Griekenland de opgelegde zware bezuinigingen en hervormingen wel effectief kunnen implementeren.

De financiële markten wijzen uit dat de twijfel steeds groter wordt. Nu zijn ook landen als Spanje, Frankrijk en België aan de beurt. Deze groeiende onzekerheid zal steeds meer beleggers naar de zijlijn drukken. Iets wat gisterenavond al duidelijk werd op de Amerikaanse beurzen die hun laagste volumes kenden sinds eind april.

Het bericht vanuit Duitsland gisterenavond dat de regeringspartij CDU van Kanselier Merkel een maatregel heeft aangenomen om landen in zwaar financiële problemen een op eigen verzoek exit uit de eurozone te gunnen, zal het sentiment vandaag ook niet echt positief beroeren.

Ondertussen staat de Europese economie volledig stil en lijdt steeds meer onder de zich elke dag nog verdiepende soevereine schuldencrisis. Het beoogde antwoord voor de aanpak van de schulden, het EFSF, heeft het ook bijzonder moeilijk. Een veiling van het EFSF vorige week van euro 3 miljard aan EFSF papier kon op bedroevend weinig belangstelling rekenen.

Japan melde zich om wel voor euro 300 miljoen mee te willen doen. Als niemand beried is om het EFSF werkelijk te funden met de benodigde honderden miljarden, wat staat ons dan te wachten? Waar is het einde van deze ellende?

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief