Allesbeslissende top begint

Het keiharde gebrek aan concrete voorstellen op de dag van het begin van de top der toppen doet het ergste vermoeden. Gisterenmiddag verklaarde een officiële Duitse regeringswoordvoerder dat hij meer pessimistisch is geworden over de uitkomst van de vandaag te beginnen allesbeslissende top.

President Sarkozy van Frankrijk en Kanselier Merkel van Duitsland hebben al verklaard pas Brussel te willen verlaten als er een werkbaar en krachtig plan van aanpak is bereikt. De spanning wordt ongekend opgevoerd want bij het falen van de top der toppen wordt het begin van het einde van de euro ingeluid.

Gisterenochtend reageerden de Europese beurzen positief op de geruchten van twee, naast elkaar opererende bail out fondsen. Het bestaande EFSF zal tegelijkertijd met het nieuwe ESM, European Stability Mechanism, opereren. Aan het eind van de top der toppen zou dan duidelijk moeten worden hoe beide bail out fondsen gefinancierd worden.

Het bericht over beide naast elkaar opererende bail out fondsen werd gisterenmiddag alweer ontkend door een Duitse regeringswoordvoerder. De Europese beurzen verloren daardoor hun opgebouwde winsten en sloten met verlies. Het zoveelste gerucht over een mogelijke oplossing naar de prullenbak.

Wall Street volgde de Europese beurzen door initieel ook lager te koersen. De koersdruk werd groter toen kredietbeoordelaar S&P de lange termijn triple AAA kredietwaardigheid van de Europese Unie op negatief zette.

De volgende waarschuwing in twee dagen van kredietbeoordelaar S&P na de op Credit Watch negatief zetten van 15 eurozone landen en de waarschuwing van een mogelijke kredietwaardigheidverlaging van het nu nog AAA bail out fonds EFSF.

Bovendien waarschuwde kredietbeoordelaar S&P gisteravond diverse Europese banken voor een neerwaartse kredietwaardigheidbijstelling. Na slechts enkele minuten van fors verlies draaide Wall Street weer volledig naar winsten door een volgend gerucht over een mogelijke oplossing van de diepe soevereine schuldencrisis.

Het gerucht werd in de markt gebracht dat de G20 landen een totaal hulp leningpakket van $600 miljard via het IMF aan het optuigen zijn om de eurozone landen te helpen. Dit gerucht stuwde de koersen totdat het IMF de berichtgeving officieel ontkende. De stijging zat echter toen al in de koersen waardoor Wall Street de dag in de plus kon eindigen.

De Europese beurzen worden dan ook hoger verwacht te openen in reactie op het hogere slot van Wall Street wat echter werd gerealiseerd op ongefundeerde berichten. Weer een mogelijk plan voor oplossing van de diepe schuldencrisis naar de prullenbak. Al teveel optimisme verwacht ik eigenlijk niet.

Veel ogen van de markt zullen vandaag zijn gericht op de ECB-vergadering en het rentebesluit. Algemeen wordt verwacht dat de ECB de rente met 25 basispunten zal verlagen tot 1 procent en zal hinten op mogelijke nog verdere verlagingen om het banken maar nog makkelijker te maken geld te lenen van het ECB. De eurozone economie stevent af op recessie waardoor alle makkelijke maatregelen worden doorgevoerd.

De grote aandacht van de markt zal uitgaan naar de begeleidende persconferentie van de nieuwe ECB voorzitter Draghi. Zal hij met een aankondiging komen die het begin van het einde van de diepe soevereine schuldencrisis zal inluiden? Zal hij officieel het mandaat van de ECB willen uitbreiden? Gaat de ECB er uiteindelijk toe over om geld bij te drukken?

Aan de vooravond van de top is er nog niets concreets. Eigenlijk alleen maar de voorstellen om tot wijziging van het Verdrag van Europa te komen in meer stringente fiscale en begrotingsdisciplines. Meer macht naar Brussel. Er is nog steeds groot verzet vanuit het Verenigd Koninkrijk en Polen. Dan maar alleen voor de eurozone landen.

Het gaat er uiteindelijk om dat er een totaalpakket van €1000 miljard op tafel moet liggen aan het eind van de top. Met minder zal de markt geen genoegen nemen. Op dit moment wil niemand geld beschikbaar stellen in de vorm van leningen. De kans op falen is dus 80 procent wat de kans tot slagen wel erg klein maakt.

Er zijn zeer veel posities afgebouwd in aanloop naar de top der toppen. Het echte vuurwerk zal vanaf aanstaande maandag plaatshebben als de uitkomst van de top bekend zal zijn. Wordt het euforie of paniek op de beurzen?

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief