Focus op Spanje

Gisteren werd de markt verrast door het nieuws dat de regionale overheid van Valencia niet in staat bleek een lening van 123 miljoen euro aan Deutsche Bank terug te betalen. Er komst speculatie in de markt dat Spanje het volgende periferie land zal worden dat zal worden geforceerd om aan te kloppen bij het IMF voor noodhulp.

De natuurlijke marktreactie vandaag zal zijn om short te gaan in 10-jarige Spaanse staatsobligaties die gisteren nog rond de 5,3 procent noteerden. De Spaanse renten zullen stijgen wat het duurder maakt om volgende week te herfinancieren.

Het was toch al apart om te constateren dat het grote internationale flitsgeld de Spaanse obligatiemarkt in de afgelopen maanden nog relatief met rust hadden gehouden. Het spread verschil met de Italiaanse 10-arige beliep eind vorig jaar zelfs nog even op tot meer dan 200 punten.

De focus van de professionele handel en hedge funds is in de afgelopen maanden vooral gericht geweest in het short gaan op de euro en de Italiaanse staatsobligaties, vooral de 10-jarige Italiaanse. Hierdoor noteert het rendement van de Italiaanse 10-jarige staatsobligatie al maanden rond de kritische en onhoudbare 7 procent. Nu komt ook Spanje vol in de focus.

Gisteren werd de markt ook opgeschrikt door de aankondiging van de grootste bank van Italië, Uni Credito, om haar balans te versterken voor een bedrag van 7,5 miljard euro door het uitgeven van een zogenaamde rights issue met maar liefst een 43 procent discount.

De uit te geven nieuwe aandelen tegen een dergelijk grote korting bij bestaande aandeelhouders jaagt de markt schrik aan dat grote financiële namen zeer diep moeten gaan om maar de nodige interesse te verkrijgen om hun stukken op te willen nemen om zodoende hun kapitaal te versterken.

De EBA, European Banking Authority, heeft tientallen Europese banken en financiële instellingen gesommeerd om voor 21 januari aan te geven hoe men haar balansen wil versterken met een bedrag van in totaal 114,7 miljard euro, wat in juni van dit jaar gerealiseerd moet zijn.

Een ander opmerkelijk feit is dat de Europese commerciële banken in de nacht van dinsdag op woensdag een recordhoeveelheid geld hebben geplaatst bij de ECB. Alles wat men niet nodig heeft, wordt enkel en alleen neergezet bij de ECB. De onderlinge handel tussen Europese banken is totaal bevroren aan het begin van 2012.

Gisteren waarschuwde Jean Claude Junker, voorzitter van de ministers van financiën van de eurozone, dat de Europese Unie zich geconfronteerd zal zien met een recessie van onbekend bereik. De schuldencrisis heeft steeds verstrekkender gevolgen en blijft het dominante thema op de beurzen.

De trojka moet nog arriveren in Griekenland op 15 januari maar nu al waarschuwt de nieuwe premier Papademos dat Griekenland een wanordelijk faillissement tegemoet zal gaan in maart als de onderhandelingen over de nieuwe toegezegde 130 miljard euro aan tweede bail out niet door zullen gaan.

De trojka eist weer meer en nieuwe bezuinigingen in Griekenland. Zeer zware onderhandelingen liggen in het verschiet. Griekenland heeft zelf al gedreigd de eurozone te verlaten en de schulden de schulden te laten. Er gaan steeds meer stemmen op om terug te keren naar de drachme en die dan zeer sterk te devalueren. Met de eurozone komt men er toch niet uit.

Een bericht van andere orde is de aankondiging vanochtend dat Europa binnenkort een embargo op het importeren van Iraanse olie wil invoeren. Iran dreigt de Straat van Hormoes af te sluiten als Amerika en Europa de sancties tegen het land op voeren. Niemand zit te wachten op een nieuwe geweldsgolf. De eurozone zit al in recessie en dan kunnen we een olieprijs van $ 200 of meer zeker niet gebruiken.

Al het bovenstaande stimuleert mij niet om op de vierde handelsdag van het nieuwe jaar vol in de markt te treden. Rustig en voorzichtig aan.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief