Schuldencrisis steeds groter

De trotse Grieken spelen het spel kei en kei hard, ze zijn toch al failliet. Vorige zomer was er sprake van een vrijwillig verplichte afschrijving door de private crediteuren van 20 procent van de Griekse staatsschuld. Eind oktober vorig jaar over 50 procent afschrijving en dat alles nog zonder officiële overeenkomsten.

Eind januari dit jaar kan er al geen overeenkomst worden gesloten over een 65 tot 70 procent vrijwillige afschrijving. Het gaat er steeds meer op lijken dat de Grieken 100 procent afschrijving lijken te willen van de gehouden staatsschulden bij private crediteuren om dan alsnog in aanmerking te willen komen voor de tweede bail out van euro 130 miljard van de EU/ECB/IMF.

De definitieve overeenkomst is vooruitgeschoven tot medio februari. De Grieken spelen alles of niets met het mes op de keel van de private crediteuren.

Een steeds groter aantal private crediteuren bereiken de grens van maximaal “vrijwillige” afschrijvingen. Tot hier en niet verder lijkt men te stellen anders gaan zij over tot het besluit om geen overeenkomst met de Griekse regering te sluiten over schuldenafschrijving.

Een “vrijwillige afschrijving “houdt volgens de regels in, geen automatische start van de CDS carrousel. Geen vrijwillige afschrijving en een hard default van Griekenland activeert automatisch de door hedge fondsen en andere belanghebbende professionele partijen zo vurig gewenste CDS-carrousel.

Geen overeenkomst over schuldenafschrijving betekent volgens de EU/ECB/IMF geen nieuwe tweede bail out en een acuut faillissement van Griekenland met een hard default scenario.

De CDS-carrousel zal dan in werking komen en de private crediteuren van de Griekse staatsschulden zullen hun verzekeringspremies op willen strijken. Een schimmig tientallen miljarden spel kan dan worden ontvouwd.

Want het is duidelijk wie de CDS - en hebben gekocht, de houders van de Griekse staatsschulden zijnde Europese banken maar ook hedge fondsen. De grote vraag in de markt was wie deze CDS – en hebben verkocht en die dus dan de miljarden aan verzekeringspremies moeten uitbetalen.

Het schijnt dat met name de Amerikaanse grootbanken de Griekse CDS – en hebben verkocht en die dan acuut in problemen kunnen komen. Met name de naam van JP Morgan wordt genoemd, een Amerikaanse systeembank. Daarom begrijp ik nu ook de bezoeken van de Amerikaanse minister van financiën Geithner tot twee keer toe vorig jaar.

Officieel werd bekendgemaakt dat Geithner de Europeanen wel even kwam vertellen hoe wij onze euro schuldencrisis aan zouden moeten pakken en oplossen. Maar officieus kwam Geithner natuurlijk om de eurozone en Europa te waarschuwen dat een hard default van Griekenland tegen elke prijs voorkomen moet worden omdat dan anders de Amerikaanse systeem grootbanken in acute problemen kunnen komen en zo de schuldencrisis nog veel groter zullen maken dan dat deze al is.

Het volgende Europese land wat zeer snel achteruitholt is Portugal. Met een record 10jarige rente van ruim 14 procent, een werkloosheid van ruim 13 procent en een BTW tarief van 24 procent is Portugal het volgende eurozone land wat financieel naar de afgrond geraakt.

Portugal ligt al aan het infuus van de EU/ECB/IMF maar dat lijkt ogenschijnlijk niets te helpen. In plaats dat men de beschikbaar gestelde miljardenleningen de ontwikkelingen zich ten goede keren, verslechteren de zaken verder.

Het is onmogelijk voor Portugal met een recordhoge benchmark 10jarige kapitaalmarktrente van ruim 14 procent, om zich naar de toekomst toe zelf als land te herfinancieren. Portugal volgt Griekenland naar de afgrond.

Mijn volgende column verschijnt aanstaande vrijdag.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief