Nieuwe top, zelfde schuldencrisis

Het zeer groot aantal toppen, minitoppen en top der toppen van 2011 hebben zeer veel beloofd, maar weinig daadwerkelijk resultaat geleverd. De eurozone soevereine schuldencrisis woekert nog steeds voort en verdiept zich verder.

Een aantal marktpartijen denkt dat we het ergste nog moeten krijgen wat betreft de impact van de schuldencrisis terwijl éénzelfde aantal marktpartijen denkt dat al het negatieve nieuws van de schuldencrisis al in de koersen zit verwerkt.

Het is een feit dat de aandelenbeurzen feitelijk sinds vorig jaar augustus niet echt negatief meer hebben gereageerd en geanticipeerd op de doorgaande ontwikkelingen en invloeden van de voortwoekerende schuldencrisis.

Sinds vorig jaar augustus zijn veel aandelenbeurzen met meer dan 20 procent gestegen. De AEX kende een dieptepunt vorig jaar medio augustus van 263 punten en een hoogtepunt vorige week van 323. Een stijging van de AEX in de voortwoekerende schuldencrisis met 23 procent.

De euro is in aanloop naar de EU top in de afgelopen weken opgeveerd vanaf een voorlopig dieptepunt in 16 maanden ten opzichte van de dollar van $ 1,2650 tot een koers van rond $ 1,32 afgelopen vrijdag. Vanochtend tendeert de euro naar beneden.

Euro bepaalt richting beurzen

Vanaf vandaag wordt weer een zwakkere euro verwacht en dan ook waarschijnlijk lagere koersen voor de Europese aandelenbeurzen. De correlatie tussen de richting van de euro en de richting van de Europese aandelenbeurzen was in de afgelopen weken significant.

De richting van de euro bepaalt de richting van de koersen op de Europese aandelenbeurzen. De Europese beurzen zullen lager de nieuwe week openen in reactie op het lage verwachtingspatroon van de uitkomst van de EU top en het nog steeds ontbreken van een bond deal swap tussen de Griekse regering en haar private crediteuren.

Afgelopen donderdag zijn de gesprekken tussen de IIF en de Griekse regering hervat zonder dat er tot dat er op dit moment een definitief akkoord is bereikt. Elke keer wordt gezegd dat er bijna een akkoord over vrijwillige afschrijving van de door private crediteuren gehouden Griekse staatsschulden voorhanden is.

Maar de definitieve overeenstemming is nog steeds niet bereikt. Speculaties van afgelopen weekend gaan zelfs zover dat de Griekse regering in plaats van euro 100 miljard afschrijving, euro 145 miljard afschrijving willen van hun schuldenberg.

Naast de private crediteuren zullen ook Europese landen een deel van hun geleende geld aan Griekenland moeten afschrijven. En dat is nu net niet de bedoeling. Minister de Jager heeft recent nog gesteld dat Nederland volledig haar geleende geld aan Griekenland zal terugkrijgen.

De EU top wil vandaag definitieve afspraken maken over het door Duitsland vurig gewenste nieuw in te voeren begrotingstekort controle verdrag. Het nieuwe fiscale pact van Europa zonder het Verenigd Koninkrijk, want die doen niet mee.

Ook willen de EU landen vandaag de details uitwerken en onderschrijven van het euro 500 miljard grote European Stability Mechanism of ESM fonds. Met een afgezwakt Italië, Spanje en Frankrijk ben ik benieuwd hoe deze euro 500 miljard door welke landen met welke bedragen zal worden gevuld. Worden het garanties of keiharde cash. Wat moet Nederland gaan bijdragen en hoe gaan wij dat betalen?

De week begint in een negatieve bias. Hou ook een oog op de ontwikkelingen rond Iran en het waarschijnlijke acute olie-exportverbod vanuit Iran naar de Europese Unie. Waarschijnlijk vandaag of anders zeer binnenkort zal Iran terug reageren met een antwoord op de vorige week afgekondigde olie-importban per 1 juli van Europa.

Een acute olie-exportstop naar Europa van Iran, zal volgens oliespecialisten de olieprijs direct een 20 tot 30 procent boost kunnen geven tot een prijs van rond de $ 130. Nog een zwaardere wissel wordt er dan getrokken op het toch al in recessie verkerende Europa. Voorzichtig met long posities zou ik zeggen.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief