Europa akkoord met fiscaal pact

ECB president Draghi reageerde door te stellen dat Europa gisteren de eerste officiële stap heeft gezet op weg naar een fiscale unie. De regeringsleiders hebben onder druk van Duitsland een akkoord gesloten, nu moeten alle 25 afzonderlijke parlementen nog hun goedkeuring geven voor het nieuwe begrotingspact.

Strakke begrotingsdiscipline in de toekomst is verstandig, maar dat lost de acute noodsituatie rond Griekenland en nu ook Portugal niet op. Over de echte diepe problemen zijn gisteren geen officiële mededelingen naar buiten gekomen. Alles goed en wel, maar laten ze eerste de acute noodsituatie aanpakken.

Het is natuurlijk positief en een teken van vertrouwen in elkaar dat 25 van de 27 Europese landen naar de toekomst toe een strak begrotingspact hebben gesloten maar dat lost de actuele situatie van de diepe schuldencrisis van de eurozone niet op.

Het was pertinent de bedoeling dat er gisteren aan het begin van de eerste top van regeringsleiders van 2012 een definitief akkoord op tafel lag tussen de Griekse regering en haar private crediteuren over een bond swap deal. Na maanden van intensief overleg is dat echter nu nog steeds niet bereikt.

Dus ging de van tevoren geplande discussie over het nieuwe tweede bail out plan ter grote van €130 miljard niet door. Want het bereiken van een akkoord tussen de Griekse regering en haar private crediteuren over een bond swap-deal die de Griekse staatsschuld met minimaal €100 miljard moet verkleinen is de absolute voorwaarde om tot een tweede bail out voor Griekenland te komen.

Zoals al eerder in mijn columns gemeld lijkt het er steeds meer op dat Griekenland zelf ervoor kiest om in een situatie van wanbetaling te komen met alle negatieve gevolgen van dien. De belangen liggen veel meer bij de houders van de Griekse staatsschuld dan bij de trotse Grieken zelf.

Het idee en voorstel van Duitsland om een Europese toezichthouder, curator, in Griekenland te plaatsen met verregaande macht over het nationale budget, werd door de Griekse minister van Financiën weggehoond. De trotse Grieken reageerden furieus op dit bericht en voelden zich aangetast in hun nationale waardigheid.

Ik blijf erbij dat de Grieken zelf failliet willen, de schulden de schulden laten, Europa en de private crediteuren met grote financiële problemen achterlaten om dan weer zelfstandig op te staan met een sterk gedevalueerde munteenheid om dan na twee jaar weer te kunnen floreren.

Wall Street volgde de Europese beurzen initieel ook scherp lager. De S&P500 handelde zelfs op een gegeven ogenblik 1,2 procent lager op een dieptepunt van 1300. alle alarmbellen ging toen af, want bij een slot van 1303 of lager zou technisch de eerste verzwakking optreden voor de belangrijkste beursindex ter wereld.

En dat mocht nog niet op de één na laatste handelsdag van de maand januari. Plotsklaps waren daar sterke koopactiviteiten in de technische grootmachten Apple en Microsoft en in grote telecom aandelen die de S&P500 in slechts een kleine min deden eindigen op 1313.

Toch is een trendomkeer naar mijn mening aanstaande. Onder andere de AEX is sinds augustus vorig jaar met 23 procent gestegen waarbij waarschijnlijk vorige week op de 323 een top is geplaatst. De AEX heeft gisteren met een slot onder de belangrijke 318 het eerste signaal geven van korte termijn verdere verzwakking.

De angstgraadmeter onder beleggers, de volatiliteitindex VIX, noteerde vorige week een dieptepunt van ruim 16 procent. de laatste keer dat dit gebeurde, in mei en juli vorig jaar, werden twee koerstoppen neergezet gevolgd door koersdalingen van 8 en 20 procent van de S&P 500.

Op het dieptepunt van de dag gisteren steeg de VIX fors tot over 20 procent. Een eerste signaal voor een opwaartse uitbraak en korte termijn koerszwakte. Een slot van de S&P500 onder de 1303 is een signaal van korte termijn koerszwakte. Hetzelfde als het slot van de AEX van gisteren onder de 318 wat op verdere koerszwakte duidt.

Zoals ik gisterenavond op de bijeenkomst van de beleggingsclub Diever zei; ik verwacht dat de echte impact van de schuldencrisis nog moet komen en dat zaken eerst nog zullen verslechteren om dan te verbeteren.

Het is niet de vraag of Europa in recessie gaat maar hoe diep deze recessie zal gaan worden. Voorzichtig aan dus. Een tweede slot vandaag van de AEX onder 318 betekent verdere korte termijn zwakte.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief