AEX twijfelt nogal momenteel

door onze redactie

We ondergaan een voorzichtig begin van een zeer drukke

Vandaag is het nog rustig wat betreft de economische data maar vanaf morgen komen er elke dag wel één of meerdere belangrijk richtinggevende economische data. Morgen het consumenten vertrouwen over januari, woensdag de arbeidskosten over het vierde kwartaal, de eerste raming van het GDP over het vierde kwartaal en de inkoopmanagers index vanuit Chicago. Donderdag het persoonlijke inkomen en de consumenten uitgaven met daaruit de zeer belangrijke inflatie indicator de PCE index en de inkoopmanagers index uit de productiesector. Vrijdag komt het meest belangrijke rapport van de maand met de publicatie van de arbeidsdata over januari.

Bovendien komen morgen de beleidsbepalers van de Fed bij elkaar voor de FOMC meeting. Aanstaande woensdagavond kwart over acht volgt het rentebesluit met de begeleidende verklaring van Fed voorzitter Ben Bernanke. Algemeen wordt geen verandering verwacht in de Fed funds rate van 5,25 procent maar de markt zal toch redelijk gespannen wachten op de begeleidende woorden van de voorzitter. De begeleidende verklaring zal waarschijnlijk de marktgedachte bevestigen dat de huidige economische vertraging de inflatie ontwikkeling afremt maar dat er opwaartse prijsdruk blijft bestaan.

Wall Street was in de afgelopen maanden mede gestegen door anticipatie in de markt van een rentedaling van de Fed aan het einde van het eerste kwartaal. Op 1 december hadden de Fed fund futures een zeventig procent mogelijkheid ingecalculeerd van een rentedaling ergens in het eerste kwartaal. Sterke economische data, de huizensector die weer voorzichtig aantrekt en aanhoudend straffe inflatie ontwikkeling hebben de mogelijkheid van een rentedaling sterk gereduceerd. Op dit moment calculeren de Fed fund futures nog maar een tien procent mogelijkheid in gedurende de eerste helft van het jaar.

De komende week publiceren 112 van de S&P500 bedrijven de resultaten en vooruitzichten waaronder Google, Amazon.com, Verizon, Pfizer, Merck, Exxon Mobile en nog vele anderen uit de oliesector. Na zeer vele kwartalen van sterke winstgroei bij de oliesector bedrijven wordt over het afgelopen kwartaal een afname van de winstgroei verwacht tot een gemiddelde van 11 procent. Volgens Thompson Financial wordt de gemiddelde winstgroei van de S& P500 bedrijven verwacht te zijn gedaald tot 9,9 procent over het afgelopen vierde kwartaal na 18 achtereenvolgende kwartalen van een winstgroei met 10 procent of meer.

Tot nu toe hebben ongeveer 200 bedrijven uit de S&P500 gerapporteerd waarvan ongeveer tweederde beter dan verwachte resultaten heeft gerapporteerd, wat weer typisch is want de beurzen twijfelen om door te gaan naar boven. Het zijn met name de zeer voorzichtige vooruitzichten die beleggers even een pas op de plaats laten maken waarbij bovendien Wall Street nu wordt gecorrigeerd omdat het al minimaal één rentedaling had verdisconteerd.

De twijfel in de markt zal nog wel even aanhouden. De opening vandaag zal positief zijn maar wat er daarna gebeurd is ongewis, de tweede winstwaarschuwing van Deutsche Telecom in zes maanden tijd zal de markt ook niet onberoerd laten. We zullen sterk blijven reageren op de uit te komen economische data en bedrijfsresultaten en misschien heeft de Fed nog wel een verrassing in petto. Het wordt een roerige week.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer

SITEMAP

Lifestyle:
Vrouw
Horoscoop
Gratis spelletjes
Puzzel
Financieel:
DFT
OverGeld
MijnBedrijf
WUZ:
Wat U Zegt

© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer