Opwaarts momentum verliest kracht

De recente olieprijsontwikkeling is een sterk remmende factor voor huidige en toekomstige economische ontwikkelingen. De opgelaaide geopolitieke spanningen tussen Iran en het Westen omtrent het Iraanse nucleaire programma stuwt de olieprijs steeds verder op. De hakken worden in het zand gezet.

Indien zaken escaleren, en dat is waar het steeds meer naar gaat uitzien, spreken deskundigen van een olieprijs van $ 150 of zelfs $ 200. En dat is het laatste wat we kunnen gebruiken in een periode van recessie en economische achteruitgang. Vooral bedrijven zullen hiervan de negatieve repercussies ondervinden.

De leidende Europese aandelenindex, de Duitse DAX is dit jaar tot nu toe zonder noemenswaardige onderbreking al met 17,6 procent gestegen en de leidende Amerikaanse aandelenindex, de S&P500 sinds de bodem van begin oktober vorig jaar al met bijna 25 procent.

De aandelenmarkten zijn over gekocht en in voor een periode van afkoeling met waarschijnlijk een kleine tot mogelijk grotere neerwaartse correctie. De opwaartse krachten verliezen terrein en het is wachten totdat het definitieve signaal van verdere verzwakking wordt gegeven.

Er hebben zich al een aantal signalen voor een aankomende neerwaartse correctie aangediend. Zo is de Dow Jones Transportation index in de periode vanaf 3 februari met 3,8 procent gedaald terwijl de Dow Jones Industrial index in dezelfde periode met bijna 1 procent is gestegen tot piek sinds mei 2008.

De Dow Jones Transportation index wordt door veel marktvolgers als leidende indicator gezien doordat de vertegenwoordigende componenten ervan, zoals vliegtuigmaatschappijen, vervoerders en koeriers de eerste bedrijven zijn die de negatieve effecten ondervinden van een economische vertraging.

De nu opgetreden divergentie tussen de Dow Jones Transportation index en de Dow Jones Industrial index is niet altijd de opmaat voor een definitieve wijziging van de leidende markttrend maar het signaleert en voorspelt wel een mogelijke periode van afkoeling en correctie.

Ook anticiperen handelaren op een ferme stijging van de volatiliteit in de komende twee maanden en daardoor automatisch op een mogelijke periode van afkoeling van de aandelenkoersen. De april futures van de Chicago Board Options Exchange Volatility Index zijn gisteren gesloten op 25,15.

Dit terwijl de dagkoers VIX zelf, de volatiliteitindex en angstgraadmeter onder beleggers, gisteren is gesloten op 18,19. Het spreadverschil is hiermee opgelopen tot 6,96 punten. De laatste keer dat de VIX tweemaand futures zo hoog waren in relatie tot de VIX index zelf was in juli 2010.

De professionele handel koopt dus bescherming voor de komende twee maanden. Dat u het maar weet. Voorzichtig aan de komende weken.

Mijn volgende column verschijnt op dinsdag 6 maart.

Rob Koenders is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief