AEX laatste strohalm

De AEX moet vandaag opveren en sluiten boven het dieptepunt van vorige week van 452. Een slot onder de 450 indiceert een periode van intensere en accelererende verzwakking waarbij de AEX de dieptepunten van dit jaar kunnen worden opgezocht. Stagflatie, een periode van stagnerende economische activiteiten bij een oplopende inflatie, komt steeds duidelijker aan de oppervlakte.

De alsmaar stijgende olieprijs en andere grondstoffenprijzen zorgen voor een acceleratie van inflatie. Consumentenbestedingen worden hierdoor in toenemende mate aangetast. Bedrijven worden geconfronteerd met stijgende kosten en eroderende winstontwikkelingen. Ook de vooruitzichten van de winstontwikkeling bij de bedrijven wordt lager verwacht. Het is erg moeilijk voor beleggers, bijna onmogelijk om in het huidige klimaat geld te kunnen verdienen.

De AEX is oversold en zou op basis hiervan alleen al een technische correctie moeten ondergaan. Er is een piek aan negatief sentiment, weinig beleggers zien aanleiding om op dit moment in te treden. Het is voor de zoveelste keer weer incasseren. Ik schrok gisteren van hoe makkelijk het Damrak onderuit ging. Zonder twijfel werd er uitgeladen. Vooral de financiële waarden en dan vooral Fortis werd zeer zwaar verkocht.

Fortis noteerde exact één maand geleden nog euro 17, gisteren toucheerde Fortis het dieptepunt van het jaar van euro 13,12. Een daling met bijna 23 procent! Fortis heeft behalve last van de kredietcrisis ook last van de integratie van de overgenomen delen van ABN Amro.

Bovendien moet voor het einde van de maand van Brussel ongeveer 10 procent van de overgenomen onderdelen van ABN Amro worden afgestoten. Er zijn hiervoor nog maar weinig potentiële kandidaten bekend en iedereen weet dat Foris ervan af moet. Dit doet de prijs geen goed. Alstublieft Fortis, communiceer met de markt voordat u totaal wordt afgeslacht.

Veel financiële waarden werden gisteren getroffen door de RBS waarschuwing en de voorspelling van Goldman Sachs dat de Amerikaanse banken voor einde van het jaar $ 65 miljard aan vers kapitaal moeten ophalen. De best verdiend hebbende hedge fund manager van vorig jaar, John Paulson, wakkerde gisteren het toch al zo negatieve en fragiele sentiment verder aan. Op een conferentie n Monaco vertelde hij zijn gehoor dat de wereldwijde banken nog maar op éénderde zitten van de krediet gerelateerde afschrijvingen en verliezen.

Op dit moment staat de meter qua afschrijvingen en verliezen als gevolg van de impact van de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis op $ 398 miljard. Dit zou betekenen dat er volgens deze meneer voor in totaal $ 1200 miljard zal moeten worden genomen aan afschrijvingen en verliezen. Natuurlijk zal de best verdiend hebbende hedge fund manager hiervoor zelf posities hebben ingenomen, maar dit soort berichten werkt letterlijk uit als olie op het vuur in het huidige klimaat.

Als rasoptimist ben ik vandaag murw en terneergeslagen. We zitten op een piek aan ellende waarbij weinig tot geen positieve berichten voorhanden zijn. De toon lijkt gezet.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer, www.harmonyvermogensbeheer.nl

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief