Durven we of niet

door onze redactie

Onze positieve handelsdag en prettige marktverhoudingen boven de 512-uitbraak werden gistermiddag om vier uur abrupt verstoord door een onverwacht teleurstellend cijfer over de verkoop van Amerikaanse nieuwbouwhuizen die tot een plotselinge felle neerwaartse beweging op de wereldwijde aandelenbeurzen leidde. De AEX verloor in een uur 8 punten waardoor een tweede slot en daarmee bevestiging van de uitbraak boven de 512 niet doorging. Wall Street wist zich echter gisteravond sterk te herstellen wat vanochtend tot een inhaalbeweging op de opening van de Europese beurzen zal leiden.

De AEX zal vandaag dan ook op herhaling willen gaan om wel degelijk een tweede slot boven de 512-uitbraak te kunnen realiseren. Dit moet wel lukken anders zal het sterk positieve sentiment waarin de AEX zich sinds begin vorige week bevindt een eerste deuk oplopen en is een beweging in de richting van de volgende grote weerstand van 530 weer even uit beeld. Beleggers zijn echter wel geschrokken van de felheid van de neerwaartse reactie gistermiddag en zullen daarom ietwat gereserveerd zijn vanochtend. Het teruggewonnen vertrouwen wordt weer even op de proef gesteld en de zenuwen getest.

Het teleurstellende cijfer van de verkoop van nieuwbouwhuizen van gisteren, New Home Sales, suggereert dat de huizensector als totaal nog niet de bodem heeft gezien volgens sommige marktkenners. Het slechte cijfer contrasteert echter wel met de betere cijfers van vorige week uit de huizensector over de verkoop van de bestaande huizen, Existing Home Sales, en de in aanbouw genomen huizen, Housing Starts die alle twee beter dan verwacht uitkwamen. Het teleurstellende cijfer van gisteren versterkt de gedachte van een renteverlaging later dit jaar.

Het waren met name de energiesecto aandelen die gisteren op Wall Street de S&P500 weer naar het positieve deden draaien. De olieprijs steeg gisteren tot het hoogste punt van dit jaar van $ 62,91 per vat van de leidende oliesoort in reactie op nieuwe strakkere sancties van de Verenigde Naties aan Iran doordat het land geen medewerking wil verlenen aan nader onderzoek over haar nucleaire programma en op de oplopende spanningen rondom de gijzeling van vijftien Britse mariniers door Iran. Een escalatie van de problemen met Iran kan de markt sterk negatief beroeren.

De rentemarkt komt langzamerhand voorzichtig weer in normale verhoudingen. Sinds vorige week de Fed indiceerde dat haar bias versus toekomstige rentewijzigingen niet langer op verhoging duidt is de Amerikaanse 10-jarige rente weer boven de 2-jarige rente gaan noteren. Er is een eerste begin gemaakt met het eindigen van de inverse rentestructuur waarmee de markt werd geconfronteerd sinds augustus 2005. Alleen de vijfjarige rente noteert nog onder zowel de 2-jarige als de 10-jarige maar ook dit verschil krimpt. De gedachte van een eventuele rentedaling door de Fed later dit jaar doet de kapitaalmarktrenten langzaam weer naar historisch normale verhoudingen terug keren en zal eindelijk leiden tot het einde van de inverse rentestructuur. Veel financiële instellingen zullen hier baat bij hebben.

Vanochtend half elf wordt in Duitsland de IFO index gepubliceerd over maart, de Duitse ondernemersklimaatindex, verwacht op 106,5 ten opzichte van 107 over februari. De markt zal waarschijnlijk tot dit cijfer wachten om te bepalen of de bescheiden openingswinst verder wordt uitgebouwd. Beleggers willen een grote mate van zekerheid ervaren als men de 512-horde weer durft te nemen dat dit dan wel zal slagen. Men is nogal geschrokken gistermiddag dat het zo fel en snel naar beneden ging.

Waarschijnlijk zal men ook willen wachten tot aan de uitkomst van het belangrijke Amerikaanse consumentenvertrouwencijfer over maart wat vanmiddag vier uur wordt gepubliceerd en verwacht wordt uit te komen op 107 na een uitkomst van 112 over februari. De markt heeft gisteren een behoorlijke tik op de neus gekregen en moet hiervan eerst weer recupereren voordat men weer vol durft.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer

SITEMAP

Lifestyle:
Vrouw
Horoscoop
Gratis spelletjes
Puzzel
Financieel:
DFT
OverGeld
MijnBedrijf
WUZ:
Wat U Zegt

© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer