*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 268
334 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
do 29 mrt 2007, 09:41

Onzekerheid regeert

door onze redactie
Onzekerheid regeert momenteel de financiële markten. Er bestaat onzekerheid over de Amerikaanse economie

Het huidige sentiment is niet positief, niet negatief maar onzeker; we weten het even niet. De fusie- en overname koorts is voorlopig weer even afgenomen op het Damrak. We wachten op nadere berichten.

De 512 weerstand is naar mijn idee een brug te ver op dit moment en het wachten is op een nieuwe negatieve katalysator die de markt lager kan zetten. De markt blijft voorlopig bijzonder gevoelig voor het minste of geringste negatieve nieuws. Voorzichtig aan dus met uw beleggingsbeslissingen. Wall Street gaat gebukt onder meer onzekerheid dan Azië en Europa. Maar zoals u weet volgen wij bijna altijd de richting die de Amerikanen nemen.

De beurzen zullen vandaag en morgen waarschijnlijk wat dobberen omdat het ook de laatste handelsdagen van het eerste kwartaal zijn. Beleggers zullen geen al te radicale stappen willen nemen. Er zal wat window dressing op kunnen treden, de verliezers van de eerste drie maanden van het jaar kunnen worden afgestoten en de winnaars wat bijgekocht. Wat wel opvalt de laatste dagen is dat de markt zo heftig negatief reageert op een teleurstellend Amerikaans economisch cijfer.

Fed voorzitter Bernanke verklaarde gisteren voor het Joint Economic Committee van het Amerikaanse Congres dat hij onzeker is over de Amerikaanse economie en dat hij inflatie nog steeds als een grote bedreiging ziet voor de economie, ondanks duidelijke signalen dat de Amerikaanse economie op het moment in een dip zit. Bernanke herhaalde dat inflatie een groter risico vormt voor de economie dan een vertraging van de groei, waaruit opgemaakt kan worden dat op dit moment de Fed niet de rente naar beneden kan brengen ter stimulatie van economische groei.

Bernanke was overduidelijk in zijn bewoordingen; zolang de kerninflatie zich nog beduidend boven de door de Fed bepaalde richtlijnen van 1 tot 2 procent beweegt, over de maand februari bedroeg de kerninflatie 2,7 procent op jaarbasis, kan de Fed de rente zeker niet verlagen om de markt hiermee van dienst zijn. Bernanke gaf, tegen de marktverwachting in, geen enkel signaal over mogelijke renteverlagingen op korte termijn.

Dit betekent dat nieuwe slechte en teleurstellende economische data nu door de markt meer negatief zullen worden geïnterpreteerd, want die bevestigen de dip van de Amerikaanse economie, terwijl de rente niet kan worden verlaagd. Het wachten is op een afnemende kerninflatie. Morgen wordt bij de publicatie van de persoonlijke inkomen en uitgaven data ook de PCE index gepubliceerd, de Personal Consumption Expenditures index, één van de twee favoriete inflatie graadmeters van de Fed. De andere is natuurlijk het kerninflatiecijfer uit de CPI index.

De inflatie blijft dus een grote zorg voor de groei van de Amerikaanse economie. De duidelijke afkoeling van de Amerikaanse huizenmarkt is nog niet helemaal in te schatten. Volgens Bernanke blijft de impact van de subprime crisis voorlopig beheersbaar maar verder dalende huizenprijzen en de grote aantallen te koop staande huizen zorgen voor meer onzekerheid over de invloeden hiervan op de brede economie. Volgens marktkenners zorgt de huidige stevige dip in de huizensector en de imvloed hiervan op bedrijfsleven en consumenten voor een daling van het GDP met 1 procent.

Vanmiddag om half drie wordt het definitieve groeicijfer gepubliceerd over het afgelopen vierde kwartaal op jaarbasis. Het GDP of Bruto Binnenlands Product wordt verwacht te zijn gestegen met 2,2 procent, onveranderd ten opzichte van de laatste raming van februari. De GDP prijsindex of deflator wordt verwacht over het vierde kwartaal op jaarbasis te zijn gestegen met 1,7 procent.

Het zijn roerige tijden aan het einde van het eerste kwartaal, waarbij de AEX aan het begin van de week afstand heeft genomen van de 512 weerstand. De weg van de minste weeerstand lijkt dan ook naar beneden. De markt moet met volle overtuiging en in hoog volume weer boven de 512 uitbreken wil er een nieuw sterk koopsignaal worden gegenereerd. Dit zie ik op dit moment, zelfs als rasechte optimist, nog niet gebeuren.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image