AEX indrukwekkend sterk

door onze redactie

Tegen alle verwachtingen in wist de AEX gisteren een forse opwaartse beweging te realiseren en zich op te werken tot vlak onder de 512 weerstand. Het vertrouwen in een sterke Europese economische groei was gisteren sterker dan negatieve invloeden van de fors gestegen olieprijs

Wall Street trok zich gisteren op aan het beter dan verwachte definitieve GDP cijfer over het vierde kwartaal, dat met een groei van 2,5 procent op jaarbasis wat met een groei van 2,5 procent beter uitviel dan de gemiddelde verwachting. Ook de inflatiecomponent viel iets lager uit dan verwacht wat weer wat meer vertrouwen gaf. De markt zal de komende periode zeer scherp op de inflatiecijfers letten en hierop sterk gaan reageren. Elk signaal van een afnemende inflatie zal de roep om een renteverlaging vergroten. Vanmiddag wordt de core PCE index gepubliceerd, de graadmeter waar de Fed het meest op let.

De olieprijs is in de afgelopen dagen zeer fors gestegen in reactie op de oplopende spanningen rondom de gijzelingskwestie van de 15 Britse mariniers door Iran. Op het moment noteren we $ 66,72 voor een vat West Texas Light Intermediate, $ 10 of 17,5 procent hoger dan tien dagen geleden. En de weg van de minste weerstand lijkt hier verder naar boven zolang de kwestie zal duren. Iran weigert in te gaan op een oproep van de Verenigde Naties om de gijzelaars vrij te laten. In 1979/1980 werden een groot aantal Amerikanen gedurende 444 dagen gegijzeld door Iran.

De oliegerelateerde bedrijven stijgen mee met de duurdere olieprijs maar de consumentenbestedingen en de inflatieverwachtingen zijn absoluut niet gebaat bij hoge energielasten. Iran heeft baat bij dure olie en weet dat Amerika veel last kan krijgen van een langdurige hoge olieprijs. Iran gebruikt de gijzelingskwestie om de aandacht af te leiden van haar nucleaire programma en zal wellicht de vrijlating van de mariniers af willen laten hangen van concessies hieromtrent van de grote mogendheden. De kwestie moet dan ook zo snel als mogelijk op een voor alle partijen acceptabele wijze worden opgelost.

De AEX zal zich vanochtend rondom de slotkoers van gisteren begeven en een definitieve richting kiezen na de publicatie van een aantal zeer belangrijke richtinggevende economische rapporten vanmiddag. Om half drie worden het persoonlijke inkomen en de consumentenbestedingen over februari gepubliceerd die alle twee worden verwacht te zijn gestegen met 0,3 procent. De meeste aandacht van de markt zal echter gaan naar een deel component in het persoonlijke inkomen en uitgaven rapport namelijk de PCE index en dan met name de zogenaamde core PCE index, de Personal Consumption Expenditures. Deze bevindt zich op jaarbasis nog steeds boven de 'comfort zone' van de Fed waardoor de rente op dit moment absoluut nog niet kan worden verlaagd.

Om kwart voor vier wordt de inkoopmanagersindex uit de regio Chicago over maart gepubliceerd, de NAPM Chicago, verwacht op 49,0. Een cijfer van boven de 50 duidt op groei van de economische activiteiten en een cijfer van onder de 50 signaleert een krimp. Om vier uur volgen dan nog de belangrijke bouwuitgaven over februari, Construction Spending, die verwacht te zijn gedaald met 1 procent. Een slechter cijfer roept weer vragen op over de kracht van de huidige economie in Amerika. Ook om vier uur het consumenten sentiment cijfer over maart, Consumer Sentiment van de Universiteit van Michigan, verwacht op 88.8.

Het is vandaag de laatste dag van het eerste kwartaal en de AEX begeeft zich rondom de hoogtepunten van het jaar. De AEX is dit jaar tot nu toe met ruim 3 procent gestegen, sterk gezien de recente wisselende signalen. De AEX heeft heftige weken achter zich en weet zich voorlopig nog te onttrekken aan alle negatieve en onzekere berichten van de laatste tijd. Vooral gedreven door fusie en overname koorts is het resultaat bereikt.

Zo lang de fusie en overname koorts aanhoudt ligt er een beduidende bodem in de markt, in het eerste kwartaal is er volgens Goldman Sachs wereldwijd voor $ 1000 miljard aan voorgenomen fusie en overname activiteiten ondernomen wat 16 procent meer is tot einde maart in vergelijking met topjaar 2006.

Als dan ook nog de huidige onzekerheden, Amerikaanse economie en inflatie olieprijs - onzekerheid over eerste kwartaal cijfers gijzelingskwestie Iran allemaal naar behoren worden opgelost in het tweede kwartaal kunnen beleggers zich weer richten op de fundamenten van de markt en zich dan realiseren dat de meeste aandelen op zeer aantrekkelijk gewaardeerde niveaus staan wat tot een verder opgaande beweging in het tweede kwartaal kan leiden. De grootste angst is en blijft dat we nog één keer onderuit zullen moeten ergens in het tweede kwartaal; maar ja vanaf wat voor niveau dan, de huidige 512 of de 530 of zelfs de 550.

Volgende week geen Columns van mijn hand, ik ga op zakenreis. Het zal waarschijnlijk een rustige handelsweek worden in aanloop naar het lange Paasweekeinde waarin Euronext gesloten is op Goede Vrijdag en Tweede Paasdag. Ik meld mij weer op dinsdag 10 april.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer

SITEMAP

Lifestyle:
Vrouw
Horoscoop
Gratis spelletjes
Puzzel
Financieel:
DFT
OverGeld
MijnBedrijf
WUZ:
Wat U Zegt

© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer