AEX heeft behoefte aan inhaalslag

door onze redactie

Wat een beweging gisteren weer op Wall Street. Beleggers daar reageerden eerst ook negatief op de gebeurtenissen op de Chinese aandelenbeurzen maar schudde de zorgen hieromtrent in de loop van de dag van zich af. De stemming draaide volledig om en beleggers kochten aandelen in reactie op de positieve aspecten uit de laatste Fed notulen. Zowel de Dow Jones als nu ook eindelijk de S&P500 klommen daardoor naar nieuwe all time high slotrecords. Er begint een soort euforie te ontstaan in Amerika nu Wall Street zowel goed nieuws als ook slecht nieuws positief interpreteert.

Slecht nieuws wordt uitgelegd als bewijs dat de Fed de rente later dit jaar eventueel zal verlagen, goed nieuws wordt gezien als bewijs dat de economie er toch sterker voor staat dan gedacht. Dit betekent dat het erop lijkt dat al het nieuws op dit moment positief uitwerkt op de Amerikaanse aandelenbeurzen. De tamme reactie van Wall Street op de Chinese gebeurtenissen gisteren duidt ook nog eens op dat er heel wat moet gebeuren wil de huidige zeer sterk opgaande trend verstoord kan worden.

De S&P500 sloot gisterenavond dan eindelijk op een nieuw historisch hoogtepunt slotrecord van 1530 punten waarmee het oude slotrecord van maart 2000 van 1527 uit de boeken heeft verdreven. Marktvolgers wijzen meteen op de huidige waarderingen van de S&P500 bedrijven die 33 procent lager liggen dan het gemiddelde van deze decade. Op het moment noteren aandelen daar ongeveer 17 keer de winst per aandeel over vorig jaar, vergeleken met ongeveer 28 keer de winst ten tijde van het vorige hoogtepunt in maart 2000. Sommige marktkenners stellen dan ook dat op basis van de huidige aantrekkelijke waarderingen de S&P500 de komende zes tot twaalf maanden verder kan oplopen.

De S&P500 zou op 2594 staan, 70 procent meer dan het slot van gisteren, als de waarderingen op dezelfde hoogte lagen als in maart 2000, stelt een senior analist van S&P in New York. Veertien achtereenvolgende kwartalen met winstgroei van tien procent of meer hebben de waarderingen van de S&P500 bedrijven beduidend verlaagd. Deze lagere en daardoor meer aantrekkelijke waarderingen hebben dit jaar tot nu toe alleen al in Amerika ertoe geleid dat er voor een waanzinnig bedrag van $1100 miljard aan voorgenomen fusies en overnames is aangekondigd wat 61 procent meer is dan vorig jaar tot eind mei.

De Dow Jones, S&P500 en Russel 2000 indices allemaal op record niveaus, de Chinese beurzen die abnormale stijgingen laten zien waarbij elke dag er ruim 200.000 nieuwe beleggers bijkomen die alleen maar kopen, de Duitse DAX die dit jaar al bijna 18 procent in waarde is gestegen en nog maar een kleine 5 procent onder zijn all time high record van 8126 van maart 2000 noteert, doen het allemaal beter dan de ontwikkeling van onze AEX. Onze AEX noteert feitelijk sinds half april al rond de huidige niveaus en is eigenlijk in ontwikkeling stil blijven staan daar waar bijvoorbeeld de DAX in dezelfde periode met bijna 6 procent verder is gestegen.

De AEX noteert nog immer 24 procent onder zijn all time high van september 2000 van 704 en is dit jaar tot nu toe met 8 procent gestegen wat op zich geen slechte performance is maar waarbij bij nadere analyse toch blijkt dat het maar een paar aandelen zijn die deze stijging hebben bewerkstelligd. Natuurlijk als eerste de gigantische koerssprong van ABN Amro die alleen al goed is voor een kleine 5 procent van de gerealiseerde 8 procent.

Daarnaast dragen vooral de stijgingen van Akzo Nobel en Arcelor Mittal voor elk ongeveer 1 procent mee in de stijging van de 8 procent. Vedior en Heineken hebben ook een prachtige beweging laten zien maar die wegen niet in die mate mee om de AEX verder beduidend te doen opleven. Het zijn met name de zwaargewichten ING, dit jaar tot nu toe een verlies van 2,1 procent, en Royal Dutch Shell, dit jaar tot nu toe slechts een besheiden winst van 3,8 procent, die weinig hebben bijgedragen. Bovendien werkt een daling voor het jaar van Fortis met 4,1 procent tot nu toe ook niet echt mee.

Al met al de conclusie dat er op de Nederlandse beurs niet een gevoel heerst van euforie. Er zijn veel spelers in de Nederlandse markt op het moment teleurgesteld. De grote internationale belangstelling voor aandelen gaat Nederland deels voorbij want de volumes zijn de laatste tijd ook niet wild. Als we de stijging en hierdoor bijdrage van ABN Amro buiten beschouwing laten, heeft onze AEX dit jaar tot nu toe zeer bedroevend gepresteerd.

De waarderingen van veel Nederlandse aandelen liggen in internationaal perspectief gezien bijzonder laag en hierdoor aantrekkelijk, op het moment noteren de AEX bedrijven een gemiddelde koerswinst van 12,1. De AEX loopt achter in ontwikkeling en behoeft een inhaalslag. Tel daar het grote aantal lopende eigen aandelen inkoopprogrammas bij en nog de nodige speculatie omtrent fusies en/of overnames op deze lage waarderingen en kom ook tot de conclusie dat Amsterdam een inhaalslag behoeft.

SITEMAP

Lifestyle:
Vrouw
Horoscoop
Gratis spelletjes
Puzzel
Financieel:
DFT
OverGeld
MijnBedrijf
WUZ:
Wat U Zegt

© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer