*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 117
124 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 04 jun 2007, 09:14

Consolideren na nieuwe voorlopige top

door onze redactie
De Europese aandelenbeurzen zullen de nieuwe handelsweek gereserveerd aanvangen. Hoewel Wall Street afgelopen vrijdag wederom op recordniveau?s sloot en hierdoor vanochtend een groot deel van de Aziatische beurzen positief beïnvloedde

De Chinese autoriteiten hebben vorige week de knuppel in het hoenderhok gegooid met een verhoging van de belasting op aandelentransacties, waardoor de Chinese beurzen vanochtend fors verder daalden.De Shanghai Composite beurzen noteren vanochtend voor zowel de A- als de B-aandelen rond 8 procent lager.

Bij gebrek aan nieuw positief nieuws wordt het sentiment voor de Europese beurzen hierdoor vanochtend negatief beïnvloed. Aan de andere kant hebben de andere Aziatische beurzen helemaal niet negatief gereageerd op het vervolg van de daling van de Shanghai Composite beurzen zodat de daling bij ons ook beperkt kan blijven. Beleggers nemen even een moment van ontspanning, maar zullen bij een hernieuwde positieve katalysator er weer vol in willen vliegen.

Vooral in Duitsland zijn de verwachtingen voor deze week hoog gespannen. En dan doel ik niet alleen op de G8 vergadering, maar vooral op het eventueel bereiken van een nieuw all time high slot record van de Duitse DAX. Want de Duitse graadmeter heeft dit jaar al een spectaculaire stijging ondergaan met bijna 21 procent waardoor het slechts 148 punten of 1,85 procent onder het all time high record van maart 2000 van 8136 noteert. U kunt ervan uitgaan dat het minst of geringste positieve nieuws meteen aangegrepen zal worden om, in navolging van de Amerikaanse Dow Jones en S&P500, ook de DAX op een nieuw all time high slot te laten komen.

Het is toch wel apart te noemen, de DAX binnen 2 procent van zijn all time high en de AEX die nog immer 23 procent onder het all time high record van september 2000 van 704. In vroeger tijden was de correlatie tussen de Duitse en de Nederlandse beurs veel groter. De Duitse beurs doet het in de afgelopen jaren veel beter dan de Nederlandse beurs. Om de een of andere reden wordt de Nederlandse beurs over het hoofd gezien door het grote internationale geld, terwijl er bij ons toch meerdere zeer aantrekkelijk gewaardeerde aandelen staan genoteerd. De AEX was al verworden tot tweederangs beurs, maar als het zo doorgaat worden we een derderangs beurs.

De AEX is tot nu toe dit jaar met een respectabele 9,8 procent in waarde gestegen, maar dat is voor ongeveer de helft gerealiseerd door de spectaculaire stijging van ABN Amro. Dat betekent dat de overige fondsen gemiddeld sterk achterblijven bij de ontwikkeling van de andere beurzen. In onze AEX zijn er nog diverse aandelen die voor het jaar weinig hebben gedaan of zelfs in een min noteren. Hoe is dat mogelijk, gezien de sterke Europese en wereldwijde economische groei Jaap van Duijn spreekt in zijn column van afgelopen weekend zelfs van hoogconjunctuur. Waarom lopen wij zo achter bij de beursstijging in Duitsland terwijl onze Nederlandse economie op het ogenblik zich zo sterk ontwikkelt Weet u het

De komende handelsweek wordt een magere week qua economische data met de fabrieksorders over april, het handelsbalanstekort en de inkoopmanagers index uit de dienstensector. Bijna alle toonaangevende en richtinggevende economische data zijn afgelopen vrijdag gepubliceerd. Over de brede linie kwamen zij beter uit dan verwacht en zijn duidden op een weer aantrekkende Amerikaanse economie. Vooral de sterke toename van het aantal nieuwe banen, met 157.000, duidt erop dat het bedrijfsleven ook gedurende het tweede kwartaal goed blijft draaien.

Want het zij nog maar eens gezegd. Begin april voorzagen de marktvolgers een winstgroei van de S&P 500 bedrijven met slechts 3,3 procent. Nu 486 van de S&P 500 bedrijven de eerste kwartaalcijfers hebben gerapporteerd, bedraagt de gemiddelde winstgroei 11,6 procent. Deze veel beter dan verwachte winstgroei heeft de rally van de afgelopen weken mede ondersteund, naast natuurlijk het surplus aan geld, de eigen aandelen inkoopprogrammas en het fusie- en overnamecarrousel.

De komende weken worden arm aan belangrijke economische data en bedrijfsresultaten, waar ook de Fed pas aan het einde van de maand bij elkaar komt. De markt moet het dus vooral zelf doen, waarbij er natuurlijk nog wel de nodige deals zullen worden aangekondigd.

Hou ook de ontwikkeling van de rente in de gaten. De Amerikaanse 10-jarige benchmark is in de afgelopen weken beduidend gestegen en noteert 4,95 procent rendement. Marktkenners spreken van een uitbraak naar boven en verwachten dat de Amerikaanse 10-jarige rente nu versneld naar de 5,25 zou kunnen stijgen. De kapitaalmarkt rente stijgt dus weer in de richting van de Fed fund rate van 5,25 procent. Ook de Europese rente stijgt fors door en noteert alweer 4,46 procent voor de 10-jarige. Let op, stijgende aandelenbeurzen en stijgende rente gaan meestal niet samen!

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image