*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 87
88 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
do 07 jun 2007, 09:36

Moment van bezinning

door onze redactie
Beleggers doen er goed aan vandaag een moment van bezinning te nemen. De eerste verkoopgolf heeft plaatsgehad en het valt te verwachten dat we er niet meteen weer vol in zullen vliegen om nu alweer te kopen. Er lijkt nog meer werk te verrichten naar de benedenkant. De rally fase lijkt even voorbij na de forse stijging van de afgelopen weken. De neerwaartse doorbraak onder de 540 steun duidt op verdere verzwakking zodat elke opleving in de richting van de 540 verkocht zal worden. Geen paniek

Het ontbreekt de markt op het moment aan positieve katalysatoren wat beleggers ertoe aanzet om wat winsten te nemen. De verkoopdruk van gisteren vond plaats in gemiddeld volume, het was niet massaal uitladen en van paniek was al helemaal geen sprake. Er staat nog steeds voldoende geld aan de zijlijn klaar om op lagere niveaus weer in te treden. De langere termijn opgaande trend blijft dan ook nog intact maar op korte termijn moet rekening worden gehouden met wat verzwakking. Eerste steun moet gevonden rond de 532 waar de onderkant van het opgaande stijgende trendkanaal zich bevindt en daaronder rond de 529 waar het 50 daags voortschrijdend gemiddelde ligt.

Wall Street moest gisteren ook fors inleveren in reactie op de oplevende inflatie angst. De markt wordt nu gecorrigeerd voor de gedachte verwachting onder beleggers van een eventuele rentedaling veder op in het jaar. In navolging van Fed voorzitter Bernanke wijzen diverse andere Fed officials op de te snel stijgende prijzen die inflatieverwachtingen juist verhogen. Inflatie reduceert de consumentenuitgaven en roomt de winstmarges af. De markt grijpt de huidige rente en inflatie perikelen aan om na een lange periode van stijgen tot winstnemingen over te gaan.

De kapitaalmarkt rente kwam wat naar beneden gisteren na de voorlopige hoogtepunten van afgelopen dinsdag van de Amerikaanse 2 en 10 jarige van 5 procent en van de Europese 10 jarige van 4,50 procent. De markt reageerde gemengd op het rentebesluit en begeleidende verklaring van de ECB gisteren. De verhoging met 25 basispunten tot 4 procent was geen verrassing al volledig door de markt verdisconteerd.

Maar doordat ECB voorzitter de nadruk legde in zijn begeleidende verklaring dat de inflatierisicos naar de bovenkant zijn, houdt hij de mogelijkheid absoluut open voor verdere renteverhogingen in de laatste maanden van het jaar. Trichet gebruikte de woorden closely monitoring waarmee hij hintte dat er geen volgende rentestijging op de eerstvolgende vergadering in juli plaatsheeft. De markt prefereert af te wachten hoe de doorgevoerde rentestijgingen zullen uitwerken voor de economie voordat Trichet maar verder gaat met zijn renteverhogingen. Want de hoofdtaak van de ECB is inflatie bestrijden maar die is nog steeds onder controle zodat eventueel verdere rentestijgingen alleen maar schadelijk kunnen uitwerken.

Koninklijke Ahold publiceerde vanochtend als één van de laatste haar eerste kwartaal resultaten. De nettowinst in het eerste kwartaal is uitgekomen op euro 241 miljoen versus een gemiddelde analistenverwachting van een nettowinst van euro 223 miljoen en ten opzichte van euro 246 miljoen over dezelfde periode vorig jaar. Het operationele resultaat viel met euro 421 miljoen fractioneel lager uit dan het operationele resultaat van vorig jaar van euro 424 miljoen. De lagere koers van de dollar heeft een belangrijke invloed gehad volgens CFO Jon Riston. De omzet over het eerste kwartaal bedroeg euro 13,2 miljard.

Aftredend CEO Moberg spreekt van een bemoedigende start van 2007 en hij herhaalt de eerder dit jaar gestelde doelstelling van een operationele marge van 4 tot 4,5 procent van de retailactiviteiten. Naast de verwachte afronding van de verkoop van US Foodservice verwacht de grootgrutter dit jaar verdere goede voortgang te boeken bij de verkoop van andere niet kernactiviteiten zoals in Spanje.

De markt weet vooral de sterke marges van Albert Heijn sterk te waarderen. Zoals bekend wil Ahold de succesformule van Albert Heijn graag kopiëren in andere deelgebieden van het concern wat er op kan duiden dat de sterke marges hier ook voor kunnen gaan gelden. Ahold is absoluut op de weg terug en wordt met de maand weer een sterker bedrijf. Toch blijft mij de vraag achtervolgen dat er nog geen officiële opvolger is benoemd voor CEO Moberg wat de speculatie levend houdt voor een mogelijke fusie of zelfs overname van het bedrijf.

Harmony is positief over de ontwikkelingen bij Ahold, houdt posities en heeft een koersdoel van 10 in zes maanden.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image