*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 83
83 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 11 jun 2007, 09:33

Renteontwikkeling dicteert richting aandelenmarkten

door onze redactie
De Europese beurzen zullen vanochtend een krachtige herstelbeweging laten zien op het toch wel spectaculaire herstel van de Amerikaanse aandelenbeurzen vrijdagavond. Vrijdagochtend 12.00 uur Europese tijd toucheerde de Amerikaanse 10 jarige kapitaalmarktrente 5

De grote vraag aan het begin van de nieuwe handelsweek is of er sprake is van een rebound in een aangevangen langere pullback beweging van de aandelenmarkten of dat de pullback vorige week al heeft plaatsgehad en we vanaf deze niveaus weer definitief sterk zullen opveren en voor nieuwe hoogtepunten zullen gaan. In ieder geval lijkt de grootste koersdruk voor de korte termijn alweer achter de rug. Het gaat allemaal supersnel tegenwoordig.

Vorige week woensdag werd de knuppel in het hoenderhok gegooid door het opwaarts doorbreken van het 5 procent niveau van de 10-jarige Amerikaanse benchmark kapitaalmarktrente. Hierdoor realiseerde de 10 jarige een stijging van 29 basispunten tot 5,25 procent in 48 uur tijd wat tot heftige koersdruk op diverse aandelenmarkten leidde. De aandelenmarkten zijn weer bevangen door het rentespook waardoor de rente ontwikkeling in de komende dagen de richting van de markt zal blijven dicteren. Op het moment noteren we 5,15 procent voor de 10-jarige Amerikaanse benchmark rente wat de herstelbeweging van de Europese markten parten kan spelen.

De kapitaalmarkt rente wordt dus gecorrigeerd voor de verwachting van de markt dat de Fed fund rate dit jaar niet naar beneden zal worden gebracht. De Amerikaanse economie ondergaat een groeispurt in de afgelopen weken wat tot uiting kwam in diverse sterke en beter dan verwachte economische data. Volgens diverse Fed vertegenwoordigers blijft dan ook inflatie het grootste risico voor de economie. Oppikkende inflatie kan dan ook later dit jaar tot een eventuele rentestijging leiden. De Fed fund futures duiden na afgelopen vrijdag op een 44 procent mogelijkheid van een renteverhoging door de Fed ergens in de laatste maanden van het jaar.

Beleggers worden deze week op hun wenken bediend met inflatienieuws. Aanstaande woensdag worden de importprijzen gepubliceerd, donderdag volgt de PPI, de producenten prijs index en vrijdag de belangrijke CPI, de consumenten prijs index. Hoe ontwikkelt de inflatie zich en op welke manier wordt dat vertaald in de rente markten De verandering in de perceptie van beleggers over de rentemarkten is de grootste uitdaging voor marktparticipanten op de korte termijn. Hoe gaat men om met hogere rentestanden en wat voor uitwerking de hogere rentestanden op de economie hebben. De huidige rentestijging is er één uit kracht van de economie maar wat doet de rente als de inflatie blijkt op te pikken

De markt heeft de focus daarom dan ook deze week op de rente ontwikkeling en zal hierop sterk kunnen reageren. Een hoge stand, 5 procent of meer, van de 10 jarige kapitaalmarktrente betekent dat het voor beleggers interessanter wordt om rendementen op de rentemarkt te realiseren. Dat gaat ten koste van de aandelenmarkten. In Europa heeft de 10 jarige een sterke stijging laten zien in de afgelopen maanden en noteert alweer 4,57 procent wat betekent dat op het Europese vlak beleggers nog immer aandelenbeleggingen zullen prefereren. De rente stijging heeft de hectiek weer volledig teruggebracht in de aandelenmarkten waardoor er veel volatiliteit kan ontstaan.

Op elke beweging van de rentemarkten zal de komende dagen scherp worden gereageerd.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image