*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 50
43 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 02 jul 2007, 09:26

Rustig begin derde kwartaal

door onze redactie
De Europese beurzen zullen de eerste handelsdag van het derde kwartaal lager beginnen. Wall Street verloor afgelopen vrijdagavond de gedurende de dag opgebouwde winst volledig en eindigde fractioneel lager waarvoor wij nog moeten worden gecorrigeerd. Beleggers zullen het vandaag en morgen rustig aan doen in aanloop naar aanstaande woensdag waarop alle Amerikaanse beurzen zijn gesloten in verband met de viering van de 4e juli

De meeste aandelenbeurzen hebben solide winsten gekend in het afgelopen tweede kwartaal. De Dow Jones onderging een prachtige stijging met 8,5 procent, de S&P500 steeg 5,8 procent en de Nasdaq kon 7,5 procent bijschrijven. In Europa voerde de Duitse DAX de lijst aan met een spectaculaire winst van 15,7 procent. Onze eigen AEX is in het tweede kwartaal met 7,4 procent gestegen. De prachtige winsten werden mede gerealiseerd door de beter dan verwachte eerste kwartaalresultaten, de gigantische stroom aan voorgenomen fusies en overnames en de grote hoeveelheid beschikbare liquiditeit.

Over ongeveer twee weken zal er een begin worden gemaakt met de tweede kwartaalresultaten. Indien deze ook aan de hooggespannen verwachtingen zullen voldoen, kan dit de aanzet geven tot een heuse zomerrally. Aan de andere kant moeten dan wel de huidige subprime-problemen en de renteperikelen naar de achtergrond geraken. Vorige week verklaarde de mensen die het kunnen weten -de bestuursvoorzitters van Merrill Lynch, Goldman Sachs en Freddie Mac- dat de subprimecrisis is afgebakend en zich beperkt tot een zevental staten en dat deze niet voor grote problemen in de Amerikaanse kredietmarkten zullen zorgen.

De 10-jarige Amerikaanse kapitaalmarktrente is afgelopen vrijdag met 10 basispunten gedaald tot 5,03 procent, de grootste daling in drie maanden. De afgelopen vrijdag gepubliceerde 'core PCE index' op jaarbasis, de favoriete inflatiegraadmeter van de Fed, noteerde 1,9 procent in de maand mei. Dat is voor het eerst sinds lange tijd weer in de zogenaamde comfort zone van de Fed tussen de 1 en 2 procent. De inflatiedruk neemt dus af, wat de Fed aan zou kunnen zetten om de rente te verlagen.

De Fed verklaarde echter vorige week in de begeleidende verklaring bij het rentebesluit dat men meer bewijs wil hebben van eroderende inflatiedruk. Er moeten dus meer economische data worden gepubliceerd die op verder afnemende inflatiedruk wijzen. De 'prices paid'-component uit de NAPM Chicago kwam ook lager dan verwacht uit afgelopen vrijdag, wat een tweede bewijs was van afnemende inflatiedruk.

De kapitaalmarktrente werd mede gedrukt door een vlucht naar kwaliteit in reactie op de verijdelde terreuraanslagen in Londen afgelopen vrijdag. Als de 10-jarige kapitaalmarktrente in de komende periode verder daalt, om te beginnen weer onder de psychologisch belangrijke 5 procent barrière, kan dat als stimulator dienen voor een impulsbeweging naar boven op de aandelenmarkten. Een absolute mineur is de daling van de dollar in reactie op de afnemende inflatiedruk. Op het moment noteert de greenback alweer $1,3534 voor 1 euro. Een verder stijgende euro/dalende dollar werkt op termijn absoluut niet positief uit voor de Europese markten. De ontwikkeling van de dollargevoelige AEX wordt hierdoor geremd.

Het wordt een aparte handelsweek op de aandelenbeurzen met een dicht Wall Street aanstaande woensdag. De NYSE sluit de deuren al morgenavond Nederlandse tijd zeven uur. Veel zal er vandaag en morgen dan ook niet gebeuren. Qua economische data wordt vanmiddag de ISM Manufacturing Index over juni gepubliceerd. Deze inkoopmanagersindex uit de productiesector wordt verwacht op 55. Sommige analisten verwachten een sterker cijfer. Een uitkomst van bovende 50 duidt op expansie van de Amerikaanse productiesctor. De aandacht zal vooral gaan naar het prices paid-component, omdat deze wat zegt over de inflatie-ontwikkeling.

Morgen de mei factory orders en de auto en truck verkopen. Donderdag in Europa de ECB vergadering met een rentebesluit en begeleidende verklaring. Vanuit Amerika donderdag de ISM Non Manufacturing index, de inkoopmanagers index uit de dienstensector, een belangrijk cijfer.

Vrijdag aanstaande de zeer belangrijke Amerikaanse arbeidsdata over juni maar daarover later meer deze week.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image