*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 50
43 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
do 05 jul 2007, 09:26

Op naar nieuwe hoogtepunten

door onze redactie
De Europese beurzen zullen vanochtend de stijgende trend willen vervolgen. De grootste aandacht van de markt zal gaan naar de Duitse DAX die zich gisteren heeft weten op te werken tot een slotstand van 8075 slechts 61 punten of 0

De AEX volgt mogelijk de recordrace op de Duitse beurs en zal zeer waarschijnlijk het voorlopige hoogtepunt van de AEX sinds augustus 2001 van 555 gaan breken. Een slot boven de 555 vandaag geeft de AEX een hernieuwd koopsignaal en plaveit het pad voor een herstart van de rally-fase in de richting van de bovenkant van het lange termijn stijgende trendkanaal. Die bevindt zich op dit moment rond het het 568-niveau. Eerste richtpunt bij een doorbraak en slot boven de 555 is de 560. Onze AEX is nog ver verwijderd van de recordhoogte van 703 van september 2000.

Een altijd wederkerende vraag is hoe het nou mogelijk is dat de DAX nu alweer voor nieuwe all time high recordstanden kan gaan terwijl onze AEX nog steeds ongeveer 150 punten hiervan is verwijderd. Een antwoord is onder andere dat de DAX, in tegenstelling tot de AEX, een zogenaamde herbeleggingindex is. Al de uit te keren dividenden worden weer herbelegd in de onderliggende aandelen, wat de koersen verder opstuwt. Bovendien is er in de afgelopen 12 maanden sprake van een enorme golf aan liquiditeit van buiten Duitsland, oliedollars, private equity, hedge funds en Chinezen, die zich massaal op de toen nog achtergebleven en ondergewaardeerde Duitse beurs hebben gestort.

Ten tijde van de vorige recordstand op de Duitse DAX van maart 2000 waren veel meer Duitse particuliere beleggers verantwoordelijk voor de stijging en in de markt vertegenwoordigd dan nu. Er staan volgens marktkenners nu nog steeds grote aantallen particuliere beleggers aan de zijlijn klaar om de markt weer te kunnen betreden. Deze wachten op een behoorlijke correctie maar worden vaak ingehaald door de snelheid waarmee elke serieuze dip weer wordt gekocht. Het is toch wonderbaarlijk in welke snelheid en met welke percentages de DAX weer terugkomt na een pullback-beweging. Marktkenners stellen dat de DAX niet zoveel ruimte meer heeft naar boven, hooguit nog een paar honderd punten, en dat de aandacht van het grote internationale geld in toenemende mate dan naar achtergebleven gebieden zal gaan. Bijvoorbeeld naar onze AEX.

Het wordt tijd dat er een nieuwe leider op staat binnen de AEX. Na de sterke stijging van ABN Amro van begin dit jaar en de recente sterke opgang van Shell wordt het tijd dat een andere zwaargewicht het stokje overneemt en de rally op de AEX nieuw leven zal inblazen. Ik denk dan vooral aan ING en Fortis. ING is in de eerste helft van dit jaar ver achter gebleven bij buitenlandse sectorgenoten en elke opleving werd de kop ingedrukt. Ik veronderstel zelf dat een andere grote Nederlandse financiële waarde zijn belang in ING in de afgelopen maanden via de beurs heeft verkocht. Want zelfs in positieve handelsdagen deed ING slechts beperkt mee of werd gedrukt.

Als de verkoper klaar is kan ING in de tweede helft van het jaar sterk opveren en de nieuwe leider van de rally binnen de AEX worden. Indien het trio-consortium naast ABN Amro zal grijpen wordt algemeen verwacht dat de koers van Fortis zich weer snel kan herstellen in de richting van 35. Bovendien verwordt Fortis van een jager tot een prooi. Fortis moet dan zelf oppassen niet te worden opgeslokt door een andere grote Europese financiële waarde of door private equity. Ook Aegon is een beduidende achterblijver en wordt her en der genoemd als prooi vanwege de lage ondergewaardeerde koers van dit moment.

Vandaag om één uur het rentebesluit van de Bank of England waarvan een stijging wordt verwacht met 25 basispunten tot 5,75 procent. Om kwart voor twee volgt het ECB rentebesluit. Marktvolgers gaan ervan uit dat de ECB de rente onveranderd zal laten op 4,0 procent gezien de bewoordingen van closely monitoring van voorzitter Trichet op de afgelopen ECB vergadering. Deze woorden indiceren geen verandering vandaag.

De markt is wel bezorgd over de begeleidende verklaring van Trichet. Wat zal hij zeggen over de huidige inflatie ontwikkeling en zal hij de markt met meer agressieve taal benaderen, Vigilence of zelfs strong vigilence, dan de vorige keer. Indien hij deze bewoordingen gebruikt bereid hij de markt voor op een verdere rentestijging in het najaar, beginnende iop de september vergadering. Aan de andere kant moet hij biojzonder oppassen met zijn taalgebruik want de koers van de euro is al zo ontzettend hoog. Al te agressieve taal stuwt de koers van de euro verder op versus de dollar wat op termijn absoluut een drukkend effect heeft op de economische groei.

Vanuit Amerika vanmiddag om kwart over twee het ADP Employment cijfer, het aantal nieuwe banen in de private sector gedurende de maand juni die een indicatie geven over de uitkomst van het belangrijke banenrapport wat morgen wordt gepubliceerd. Om vier uur wordt de belangrijke IASM Non Manufacturing gepubliceerd over juni, de inkoopmanagerindex uit de dienstensector verwacht op 57,5. let vooral op de Prices Paid component, het inflatiecomponent uit deze data.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image