*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 30
32 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
vr 03 aug 2007, 09:37

Sentiment blijft onzeker

door onze redactie
Wall Street wist gisteren voor de tweede achtereenvolgende dag beduidend op te veren in het laatste kwartier van de handel. Beleggers trokken zich op aan beter dan verwachte kwartaalresultaten van bedrijven uit de consumenten en media sector. De fundamenten blijven onverminderd sterk maar het sentiment op de beurzen wordt op dit moment geregeerd door aanhoudende grote onzekerheid over nieuwe subprime en kredietmarkt problemen. Onzekerheid heeft de markt volledig in zijn greep.

Marktvolgers stellen dat het zeer waarschijnlijk is dat zich nog meer problemen zullen aandienen uit de getroffen sectoren die de markt dan weer zullen beïnvloeden. Niemand weet echter over wat voor een bedragen we exact praten en wie uiteindelijk de verliezen moet dragen. We zien in toenemende mate bedrijven en organisaties zich melden die stellen geen exposure te hebben tot de subprime hypothekenmarkt. Het eerste slachtoffer is echter gevallen want het deze week zo zwaar getroffen American Home sluit vandaag zeer waarschijnlijk voor een groot deel haar deuren. Aan de andere kant werden de ratings gisterenavond bevestigd voor het eerder in opspraak geraakte Countrywide Financial, Amerikas grootste hypotheekverstrekker, wat weer een sterk bericht is.

Sommige marktpartijen spreken van een gewone normale correctie na de indrukwekkende sterke opgang van de laatste maanden. Zij wijzen erop dat het financiële systeem een deukje oploopt maar absoluut niet in gevaar is. De verliezen door de subprime crisis zouden makkelijk opgevangen kunnen worden en de huidige angst voor een liquiditeitscrisis is ook zwaar overdreven. Één en ander vindt tegelijkertijd plaats maar het financiële systeem is sterk genoeg om dit te kunnen dragen. Waar niemand omheen kan zijn de sterke fundamenten waar we uiteindelijk toch weer op terug zullen vallen.

Er hebben tot nu ongeveer 390 van de S&P500 bedrijven de kwartaalresultaten gerapporteerd die een gemiddelde winstgroei hebben gerealiseerd van 11,1 procent. Dit is twee keer zoveel als de gemiddelde analistenverwachting aan het begin van de verslagperiode. De waarderingen worden hierdoor weer meer aantrekkelijk en bevinden zich voor de S&P500 bedrijven op het niveau van 1991. In normale tijden zouden beleggers over elkaar vallen om tegen deze zeer aantrekkelijke waarderingen te kopen maar de huidige onzekere situatie doet beleggers twijfelen.

Vanmiddag komt er meer duidelijkheid over de kracht van de Amerikaanse economie uit de publicatie van het zeer belangrijke arbeidsrapport over de maand juli. Er worden volgende de verwachtingen van persbureau Bloomberg 125.000 nieuwe banen verwacht gecreëerd door overheid en private sector. Maar de verwachtingen zijn behoorlijk getemperd doordat uit het afgelopen woensdag gepubliceerde banenrapport van ADP Employment bleek dat er maar 48.000 nieuwe banen zijn geschapen in de private sector. Een aantal banen tussen de 100.000 en 125.000 zal de markt weten te bekoren en weer meer rust brengen.

Supermarktbedrijf Ahold presenteerde vanochtend omzetcijfers die redelijk in lijn met de verwachtingen uitkwamen. De grootgrutter boekte een 2 procent hogere omzet die uitkwam op euro 6,6 miljard ten opzichte van euro 6,47 miljard een jaar eerder en versus een gemiddelde analistenverwachting van een omzet van euro 6,61 miljard. Beleggers zullen met name te spreken zijn over de gunstige marktverhoudingen in kerngebieden Nederland en Amerika. De koers reageert matig hoger door slechts 0,8 procent hoger te noteren op euro 9,20. Nog geen enkel bericht over een nieuwe CEO. Een fusie of overname op dit moment in de tijd met de huidige roerige situatie op de corporate bond markt is niet te verwachten. Een deel van deze fantasiepremie is dan ook uit de koers verdwenen in de afgelopen dagen.

Harmony blijft positief over de ontwikkelingen bij Ahold, houdt posities en heeft een koersdoel van euro 11 in 12 maanden.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image