*

Zoeken
  Zoeken met  
20.4 °C
N 4
 
files 30
32 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 06 aug 2007, 09:46

Kredietmarktzorgen naar piek

door onze redactie
De Europese beurzen gaan een heftige beursdag tegemoet na de enorme koersval van de Amerikaanse aandelenindices afgelopen vrijdagavond. Alledrie de toonaangevende indices leverden tussen 2

Een soft banenrapport afgelopen vrijdag drukte de koersen, maar de grote verliezen werden bereikt nadat kredietbeoordelaar S&P de outlook voor de schuldratings van zakenbank Bear Stearns had verlaagd. De verlaging is het gevolg van de verliezen van een aantal hedge funds van Bear Stearns door de exposure aan risicovolle hypotheken. Bear Stearns probeerde de markt nog gerust te stellen in een speciaal belegde conference call, maar deze had juist een averechts effect. De uitspraak hierin van de CFO dat hij in zijn 22 jaar bij Bear Stearns nog niet eerder zo een slechte situatie had meegemaakt in de vastrentende markten werkte werkelijk als olie op het vuur. Een eerste topman van Bear Stearns heeft afgelopen weekend ontslag moeten nemen.

De risicos worden hergewaardeerd op de financiële markten wat tot enorme koersuitslagen leidt. De Chicago Board Options Exchange Volatility Index, VIX steeg afgelopen vrijdag met 18,57 procent tot voorlopig het hoogste slot in maanden van 25,16. De enorme uitslagen op de beurzen zullen dus onverminderd aanhouden de komende weken. Het is enorm deprimerend om zulke heftig negatieve beursdagen mee te moeten maken, vooral als de fundamenten van de markt er nog immer ijzersterk bijliggen. Tot afgelopen vrijdag hebben 414 van de S&P500 bedrijven de kwartaalresultaten gerapporteerd. Zij hebben een gemiddelde winstgroei laten zien van 11,1 procent wat bijna 21/2 keer zoveel is als de gemiddelde verwachting aan het begin van de verslagperiode volgens data samengesteld door Bloomberg.

Niemand lijkt bijna meer oog en aandacht voor de sterke fundamenten van de markt te hebben. Alles wordt opgeslokt door de angst onder beleggers over verdere verspreiding van de hypotheekverliezen. De markt zou graag meer duidelijkheid willen krijgen over de exposure van de betrokken bedrijven in de subprimemarkt. Wie heeft wat uitstaan en wat voor een pijn moet men nog lijden. Dan weten we waar we ongeveer over praten en wat nog eventueel door de markt moet worden verdisconteerd. Niemand kan op dit moment nog de juiste impact van de huidige problemen inschalen. Dit drijft beleggers tot wanhoop.

De Fed zou verlichting kunnen bieden door het verlagen van de rente. Morgen komt de Fed bijeen voor een rentebesluit, maar de markt is unaniem van mening dat een rentedaling morgen juist een zwaktebod zou zijn op dit moment in de tijd en averechts zou werken. Beter zou zijn als in de begeleidende verklaring Fed-voorzitter Bernanke de markt zou melden dat de problemen in de huizensector afgebakend zijn en geen spill-over effect zouden hebben op de corporate bond markt. De Fed zou absoluut geen signaal aan de markt willen zenden dat men bezorgd is. Maar er is wel duidelijk een taak voor Fed voorzitter Bernanke om de huidige sterk rumoerige situatie op de financiële markten enigszins te verkoelen.

De AEX is in twee weken tijd gedaald van 559 naar de huidige stand van 515, een daling van 44 punten of bijna 8 procent. We zijn aangekomen bij het ontzettend belangrijke 200 daags voortschrijdend gemiddelde wat zich op dit moment op 514 bevindt. Dit 200 daags voortschrijdend gemiddelde markeert de grens tussen een lange termijn opgaande en neergaande trend. Een definitieve uitbraak en slot hieronder verslechtert het beeld en indiceert nog veel lagere koersen. Een apart gevoel vooral ook omdat het bij ons in Nederland en Europa zo slecht niet gaat. Ik hoop dat het hierbij blijft.

Fortis had geen slechtere dag kunnen bedenken voor het houden van haar Buitengewone Aandeelhoudersvergadering, BAVA, voor de stemming onder haar aandeelhouders over de voorgenomen overname in combinatie met het consortium van ABN Amro. Aandeelhouders zijn zwaar beïnvloed door het huidige roerige slechte sentiment en de huidige impact van de Amerikaanse huizencrisis. Het zal moeilijk worden om nog rationeel te kunnen blijven denken. Het wordt spannend.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image