*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 10
12 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
di 02 okt 2007, 09:22

Subprime- en kredietcrisis begraven

door onze redactie
De aanvankelijk negatieve start van de Europese beurzen van het vierde kwartaal in reactie op de miljardenafschrijvingen van zakenbank UBS - als gevolg van de subprime perikelen - werd gisteren gedurende de dag omgedraaid naar een sterk positief slot. Ook de winstwaarschuwing van de grootste bank van Amerika Citigroup

De markt neemt de houding aan dat al het negatieve nieuws genoegzaam bekend is en achter ons ligt, de markt heeft duidelijkheid. Terug naar normaliteit. De subprime en kredietcrisis lijken gisteren begraven. Er zijn bijzonder veel aantrekkelijk laag gewaardeerde aandelen op het moment en speciaal op het Damrak bevinden zich nog een groot aantal aandelen die om wat voor, soms onverklaarbare, reden dan ook in de afgelopen drie maanden met 20 tot 45 procent in waarde zijn gedrukt. De toekomst kan alleen maar positief zin.

Wall Street startte het vierde kwartaal met een grote knal. De Dow Jones bereikte op de eerste dag van het vierde kwartaal een nieuw all time high record van 14.087, in matig volume, doordat beleggers speculeerden dat het ergste over is voor de banken en bouwbedrijven die zijn geraakt door subprime hypotheekverliezen. Hetzelfde Citigroup verklaarde te verwachten dat de Amerikaanse banken een normaal winstniveau zullen halen in het vierde kwartaal. Voormalig Fed voorzitter Greenspan, daar is hij weer, verklaarde dat de kredietkrimp waarschijnlijk zal eindigen en alles weer in normale doen zal terugkeren.

De markt ervaart een voortzetting van het recente positieve momentum volgens een marktonderzoeker. Het verwordt tot een psychologisch fenomeen. Beleggers weten dat er inherente risicos in de markt zijn maar tegelijkertijd rationaliseren zij elk slecht nieuws. Beleggers zetten al hun kaarten op verdere renteverlagingen van de Fed op de aankomende vergaderingen van einde oktober en begin december. De markt heeft de subprime problemen verwerkt, heeft er een correctie door ondergaan maar het betekende niet het einde van de wereld. Veel marktvolgers stellen dat de fundamenten nu terug kunnen keren en die zien er nog steeds zeer goed uit. Deze stuwen de markt weer naar boven.

De rally op Wall Street zette de Dow Jones 191 punten hoger op een nieuw all time high slotrecord van 14.087 na gedurende de dag een voorlopig nieuw hoogtepunt te hebben gekend van 14.115. De Nasdaq eindige de dag 1,5 procent hoger op een hoogtepunt sinds februari 2001 van 2740. De S&P500 steeg 1,3 procent tot 1547 slechts 6 punten onder zijn all time high bereikt afgelopen juli. De sterke rally kwam op de eerste dag van het vierde kwartaal. De S&P500 heeft gemiddelde grotere winsten in het vierde kwartaal dan in elke andere periode van het jaar volgens data sinds 1950 vanuit de Stock Traders Almanac. De S&P500 is in 11 van de 12 laatste vierde kwartalen gestegen. Een interessante statistiek.

Als de AEX in gelijke tred wil lopen met de ontwikkelingen op de Amerikaanse beurzen, maar ook in Duitsland, dan moeten we alweer een inhaalslag maken. De AEX noteert per slot gisteren 3,4 procent onder het voorlopige hoogtepunt van het jaar van 564. Het zullen met name de financiële waarden zijn die verder en meer zullen moeten herstellen. Maar ja, ABN Amro is bijna uitgestegen, Fortis wordt nog te zeer beroerd door het eindspel rondom de voorgenomen overname in combinatie als trio van hetzelfde ABN Amro.

ING staat zwaar ondergewaardeerd, heeft miljarden winsten uit deelnemingen (lees ABN Amro, Bank of Bejing maar ook vele anderen), had over het tweede kwartaal een record winst, heeft zelf gesteld weinig exposure dus verliezen te hebben uit subprime. En zo kan ik nog wel even doorgaan. Ik ben lyrisch over de bankverzekeraar. ING is naar mijn mening meer dan 40 waard maar op de één of andere manier komt het er maar niet uit! Aegon noteert ook absoluut veel te laag.

Nu is Arcelor Mittal, als zwaargewicht binnen de AEX, dit jaar al meer dan 75 procent gestegen en stijgt Royal Dutch als superzwaargewicht wel, zij het niet in die mate dat dit onze AEX sterk verder gelift kan worden. Al met al een voorzichtige constatering dat het opwaarts potentieel voor de AEX beperkt kan zijn. Straks geen ABN Amro meer op de beurs en wordt het gewicht van Fortis vele malen zwaarder. Fortis is meer dan 32 procent afgestraft sinds de aankondiging van de voorgenomen overname als trio van ABN Amro vooral door de werking van het systeem van het short kunnen gaan van Hedge Funds en instituten. We zijn er bijna, koop claims of anders stukken want na de afronding van de claimase en de zeer waarschijnlijke overname kan de koers van Fortis sterk herstellen. Een absolute koop op de huidige niveaus.

Harmony houdt posities in meerdere van bovengenoemde aandelen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image