*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 17
17 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 29 okt 2007, 09:41

Focus volledig op Fed

door onze redactie
De AEX zal de nieuwe week fors hoger uit de startblokken komen. Gestimuleerd door een beduidend hoger gesloten Wall Street afgelopen vrijdag

De handel op de beurzen zal tot en met woensdag volledig in teken staan van het rentebesluit van de Fed. Beleggers zijn er van overtuigd dat de Fed de rente verder zal verlagen. De grote afschrijvingen van diverse financiële waarden als gevolg van de impact van de huizen- en kredietmarktcrisis in combinatie met toenemende bezorgdheid over de gezondheid van de economie doet de markt concluderen dat de Fed verder zal verlagen. De Fed zal alles in haar mogelijkheden doen om de huizen- en kredietmarktcrisis te bezweren en een mogelijke recessie af te wenden.

De Fed Fund futures duiden op een 92 procent mogelijkheid van een rentedaling met 25 basispunten tot 4,50 procent en zelfs op een 14 procent mogelijkheid van een verdere rentedaling met 50 basispunten. Een nieuwe rentedaling met 50 basispunten tot 4,25 procent kan een lijn trekken door de Fed, de rente in neutraal zetten en de daling van de dollar stoppen. De meerderheid van beleggers anticipeert echter op een rentedaling met 25 basispunten en het uitzicht op verdere rentedalingen. De anticipatie op een verdere rentedaling, na de onverwachte rentedaling met 50 basispunten in september, door de Fed zal de koersen vleugels kunnen geven.

Historie duidt op significant stijgende koersen in een periode van een serie aan rentedalingen. De financials stegen begin jaren negentig van de vorige eeuw als groep gemiddeld met 44 procent in de periode dat de Fed de rente verlaagde van 7 tot 4 procent in een poging om recessie af te wenden. Op dit moment in de tijd worden met name de financiële sectorbedrijven getipt als zeer attractief door de combinatie van lage koers/winst en hoog dividendrendement.

Bankaandelen zijn zeer goedkoop. Binnen de AEX kunnen zowel ING, Fortis alsook Aegon, die allemaal meerdere malen geventileerd hebben bijzonder weinig tot geen exposure aan subprime te hebben, als zeer attractief worden bestempeld door de combinatie lage koers/winst met een hoog tot zeer hoog dividendrendement. Ze staan door de forse afstraffingen in de financiële sector dit jaar, alledrie op een zeer attractieve koers. In Amerika worden Citigroup en Bank of America getipt als favorieten in de sector met dividendrendement van meer dan 5 procent op de huidige koersen.

Wanneer iedereen het meest is bezorgd over de financiële sector en daardoor fors heeft verkocht, dan kom je vanzelf op het punt wanneer je zeer attractieve dividendrendementen bereikt. De nieuwe recordhoogte van de olieprijs van meer dan $93 per vat zal de oliegerelateerde waarden kunnen opstuwen. De koers van Royal Dutch Shell kan hierdoor verder worden gelift. Na de beter dan verwachte kwartaalresultaten van vorige week is de ontwikkeling van de olieprijs een verdere stimulans voor Shell. Een evenaring en zelfs verbetering van de hoogste koers van het afgelopen jaar van 31,26 moet in het huidige klimaat mogelijk zijn.

De AEX als index moet dan ook beduidend kunnen opveren in de komende dagen. Een terugkeer in het opgaande stijgende trendkanaal met een test van de hoogtepunten rond de 560 hou ik dan ook voor mogelijk. Één en ander kan in een snelle felle opgaande beweging plaatshebben. Vorige week stegen de Amerikaanse indices met ruim 2 procent terwijl de AEX een kleine procent moest inleveren. Okay, we werden gedrukt gehouden door de ontwikkeling van de dollar versus de euro maar deze is in aanloop naar de verwachte rentedaling van de Fed zo oververkocht geraakt dat alleen al op technische basis een rebound van de dollar na het Fed rentebesluit mag worden verwacht. Dit zou voor de AEX een inhaalbeweging moeten verzorgen.

Naast het rentebesluit van de Fed van woensdagavond Nederlandse tijd kwart over acht komen er nog een groot aantal zeer belangrijke economische data uit deze week, die de markt ook zeer kunnen beroeren. Als hoogtepunt de arbeidsdata over oktober aanstaande vrijdag. Maar meer over deze data in de komende dagen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image