*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 17
17 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
vr 02 nov 2007, 09:01

AEX op kraken of gaan we het maken?

door onze redactie
De AEX staat aan het begin van traditioneel de beste handelsmaand van het jaar op kraken. De scherpe daling van gisteren werd ingeleid door een analistenrapport over de grootste Amerikaanse bank Citigroup dat het mogelijk $ 30 miljard aan kapitaal moet verwerven om aan haar kapitaalratio reserves te kunnen voldoen

De Amerikaanse financiële sector onderging de scherpste daling in vijf jaar en zette de Amerikaanse indices op de grootste daling sinds 9 augustus met een gemiddeld verlies van 2,5 procent. In de Dow Jones was slechts één stijgend aandeel en maar 16 van de S&P500 bedrijven stegen. De angst voor een heropleving van nieuwe kredietmarkt problemen keerde acuut terug en woog zwaar op de markt.

De daling van de AEX werd gisteren voor de zesde keer in zeven weken opgevangen op het 538 niveau waarna een voorzichtig herstel optrad met een slot vlak boven het zeer belangrijke 50 daags voortschrijdend gemiddelde. Dat bevindt zich op ongeveer 541. Het wordt vandaag erop of eronder voor de AEX. Als onze graadmeter sluit onder het zeer belangrijke 50 daags voortschrijdend en zelfs onder de belangrijke 538 verzwakt het beeld beduidend. Een test van het 200 daags voortschrijdend gemiddelde welke zich op dit moment bevindt op de 527, wat de grens markeert tussen een lange termijn opgaande en neergaande trend, ligt dan in het verschiet. Ik denk echter dat het niet zover zal komen.

De AEX zal in ieder geval lager aan de dag beginnen in reactie op een scherp lager slot van de Amerikaanse indices. Echter de vanmiddag half twee te publiceren Amerikaanse arbeidsdata kunnen het bijzonder negatieve beeld weer gedeeltelijk of volledig uitwissen. Een hele sterke uitkomst van het aantal nieuwe banen zal het analistenrapport over Citigroup weer naar de achtergrond drukken. Het is trouwens maar één mening van één analiste van CIBC World Markets over Citigroup, van de bank zelf is nog niets officieels vernomen hoe hun standpunt is met betrekking tot haar kapitaalratio reserves. Want volgens een andere analist van zakenbank Sanford C. Bernstein daalt de kapitaalratio reserve van Citigroup niet onder de door de toezichthouder gestelde minimale vereisten.

De markt reageerde gisteren zeer negatief op het analistenrapport over Citigroup. De Amerikaanse markt was echter bijzonder kwetsbaar voor een neerwaartse correctie na de fors gestegen koersen in aanloopnaar het Fed rentebesluit. De markt kreeg wat het wilde met de 25 basispunten verlaging maar baalt enorm dat de Fed heeft geventileerd dat verdere rentedalingen geen automatisme meer zijn en dat zij voorlopig op neutraal staan. Want tot voor kort werden slechte economische data of ander tegenvallend of negatief nieuws op meerdere momenten niet vertaald in (sterk) lagere koersen. Slecht nieuws was goed nieuws want de Fed zou toch wel de reddingsboei werpen.

Nu de Fed zichzelf voorlopig buiten spel heeft gezet, of de data moeten extreem slecht worden, breekt een periode in de markt aan dat slecht nieuws ook slecht zal uitwerken op de koersen. Zie gisteren met het rapport over Citigroup. Maar de keer zijde is dat goed nieuws ook als goed nieuws voor de markt zal uitwerken. Een sterk arbeidsrapport vanmiddag kan dan ook tot een zelfde beweging op de beurzen leiden zoals gisteren maar dan naar boven. De VIX, volatiliteitindex, is gisteren met 25 procent gestegen tot 23 wat op grote koersuitslagen duidt.

Er worden slechts 80.000 nieuwe banen verwacht gecreëerd door overheid en bedrijfsleven gedurende de maand oktober. Uit het ADP Employment rapport over het aantal nieuwe banen in de private sector bleek echter al dat er 106.000 nieuwe banen waren geschapen. De overheid moet hier nog bijkomen. Een voorzichtige conclusie is dan ook dat er een sterk tot zeer sterk arbeidsrapport aan zit te komen. Indien er 120.000 of meer nieuwe banen zijn geschapen gedurende oktober door overheid en private sector kan dit door de markt als zeer positief nieuws worden uitgelegd en zou dit tot een sterke impulsbeweging naar boven kunnen leiden en hiermee een deel tot groot deel van de gisteren opgelopen averij weer uitwissen.

De AEX moet boven het 50 daags voortschrijdend gemiddelde van 541 vandaag sluiten om uitzicht te houden op een beweging naar de voorlopige hoogtepunten van het jaar van 564. Een sterk beter dan verwacht Amerikaans arbeidsrapport kan de katalysator zijn voor de komende weken van een oplevende markt. Een tegenvallend arbeidsrapport met bijvoorbeeld maar 80.000 banen zal verder negatief worden uitgelegd en tot een vervolg van de gisteren ingezette negatieve beweging leiden. Een slot onder de 541 en zelfs onder de steun van de laatste weken van 538 leidt dan tot automatische verdere verzwakking.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image