*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 17
18 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
do 15 nov 2007, 09:43

AEX herstelt amper en wacht op impuls

door onze redactie
De AEX realiseerde gisteren de eerste positieve handelsdag van november

Wall Street handelde het grootste deel van de handelsdag gisteren rondom de slotkoersen van afgelopen dinsdag, om pas weer in het laatste uur van de handel in de min te duiken. De handel werd initieel gestimuleerd door hogere olie en metalenprijzen die de onderliggende grondstoffenbedrijven opstuwden. Uitspraken van zakenbank Bear Stearns deed de angst verminderen dat de kredietmarktverliezen zich zullen verdiepen.

Bear Stearns, één van de eerste zakenbanken die naar buitenkwam met de moeilijkheden als gevolg van de subprime ellende, kwam met een afschrijving voor het vierde kwartaal op subprime gerelateerde effecten van $1,2 miljard. Het belangrijkste was echter voor de markt dat de zakenbank verklaarde dat het ergste van de hypotheekcrisis achter hen ligt en dat normale kredietwerking weer kan plaatshebben. Toch doken de indices in de min in het laatste uur als gevolg van een waarschuwing van warenhuis Macys dat de verkopen in het lopende vierde kwartaal lager uit kunnen vallen.

De consumentenbestedingen kunnen tegen gaan vallen en mogelijk onder druk komen. De angst op de markt is dat de hogere energieprijzen, benzine stookolie vliegtickets in combinatie met dalende huizenprijzen de Amerikaanse consument neerslachtig zal maken aan de vooravond van het o zo belangrijke Amerikaanse shopping season. Aan de andere kant wordt er ook steeds meer via internet besteld, wat de teruggang in de warenhuizen enigszins compenseert. De waarschuwing van Macys gisteren was echter voldoende om wat winsten te nemen op de ongekend sterke opgang van de dag ervoor.

Dit betekent dat de herstelbeweging van de AEX in de kiem wordt gesmoord. We zullen in ieder geval lager openen op de Europese beurzen. De short covering rally die Wall Street afgelopen dinsdag extra deed stijgen is op het Damrak nog duidelijk achterwege gebleven. Beleggers ervaren het sentiment op de AEX nog steeds als 'het glas is half leeg' en zien nog steeds dezelfde problemen als een week geleden. Een hoge volatiliteit met dito koersuitslagen, een olieprijs die zich weer beduidend boven de $90 heeft weten uit te werken, de goudprijs van boven de $800 wat aanwakkerende inflatie indiceert, de aanhoudend zwakke dollar en de angst voor een langere termijn uitwerking van de kredietmarktcrisis.

Verder herstel met een serieuze pullback beweging voor de AEX met een beweging tot boven het 520 niveau wordt dan nog even uitgesteld. Het wachten is op een impuls die de AEX weer kan liften. We zullen er aan moeten gaan wennen dat de AEX een structurele underperformance ten opzichte van andere beurzen zal blijven vertonen. Een exacte oorzaak voor deze underperformance van de AEX is niet aan te geven.

De internationale belegger negeert Nederland in toenemende mate en Nederlandse grote beleggers besteden steeds meer geld over de grens. Waar is de 70 miljard gebleven vanuit de ABN Amro-overname waar iedereen over zei dat die voor een bijzonder groot deel zou worden herbelegd in de andere sterk ondergewaardeerde Nederlandse financiële waarden zoals Fortis en ING Het geld is herbelegd maar niet in Nederland!

De AEX als beurs marginaliseert hierdoor steeds meer, waardoor we op dit moment al zijn afgeserveerd tot derderangs beurs. Er verdwijnen de laatste tijd steeds meer bedrijven van het Damrak, opgekocht door private equity partijen of grotere rijkere buitenlandse partijen of combinaties. Deze onderkennen wel de aantrekkelijkheid en onderwaardering van sterke en solide Nederlandse bedrijven. Het aantal nieuwe beursintroducties is zeer beperkt de laatste jaren. De succesvolle hieruit zijn op één hand te tellen. Het Damrak wordt uitverkocht en heeft in de laatste jaren zeer veel van haar glans verloren van de jaren tachtig en negentig van de vorige eeuw. Dit is bijzonder jammer.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image