*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 16
16 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
vr 23 nov 2007, 09:26

Sentiment blijft beroerd

door onze redactie
De daling van de AEX is gisteren even tot stilstand gekomen

Een tweede achtereenvolgende dag met een plus voor de AEX, voor het eerst deze maand, indiceert voorzichtige bodemvorming van waaruit verder en krachtiger herstel kan optreden.

Het sentiment blijft echter beroerd, weinigen durfden gisteren hun nek uit te steken door te kopen. Daarvoor is er teveel schade aangericht in de afgelopen periode. De markt is sterk behoeftig aan een positieve katalysator die voor meer en sterker herstel kan gaan zorgen. Er moet wat positief schokkend gebeuren, het ultra negativisme moet worden afgewend. Een gecoördineerde interventie bijvoorbeeld om de vrije val van de dollar te stoppen. Vanochtend noteren we een nieuw recorddieptepunt $ 1,4968 voor 1 euro, dit kan zo niet doorgaan, er moet wat aan worden gedaan.

Het zal vandaag een handelsdag worden van aankijken en afwachten. Het is in Amerika de zogenaamde Black Friday, de dag dat het Amerikaanse Holiday Shopping Season officieus aanvangt. Black Friday is in deze geen beursterm maar staat Amerikaans historisch voor de dag dat de winkels en warenhuizen voor het jaar in de zwarte cijfers terechtkomen. Het succes van deze dag straalt uit naar Wall Street die hierop begin volgende week zal reageren. Vandaag zal er in Amerika ongeveer $ 10 miljard worden verdiend door winkels en warenhuizen.

De grote angst in de markt is dat de consumentenbestedingen te lijden hebben onder de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis. Als aanstaande maandag en dinsdag zal blijken hoe de Amerikaanse consument zich vandaag heeft gedragen, zal dat tot een scherpe reactie op Wall Street leiden. Als blijkt dat de Amerikaanse consument minder te besteden heeft, kan dat tot een scherp neerwaartse reactie op Wall Street leiden. Als echter blijkt dat ook nu weer de Amerikaanse consument veerkracht vertoont, zou dat de katalysator kunnen zijn voor een sterke opluchtingrally.

Nu houdt de meerderheid van de marktvolgers al rekening met teleurstellende verkopen vandaag en dus lagere koersen op Wall Street komende weken. Het bewijs wordt dan geleverd volgens deze marktvolgers dat de slagkracht van de Amerikaanse consument is aangetast door de impact van de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis. Black Friday zou dan tot een Black Monday op de beurs kunnen leiden. Het zou een echte verrassing zijn voor de markt als de Amerikaanse consument over ongelofelijke koopkracht zou beschikken in het huidige klimaat. In ieder geval zullen de koersuitslagen groot worden gezien de hoge stand van 27 van de volatiliteitindex gemeten in de VIX.

De druk op de Fed wordt ondertussen ook steeds groter om te acteren. Nadat de Fed afgelopen dinsdag de groeiverwachtingen voor 2008 neerwaarts bijstelde, is de markt er nu volledig van overtuigd dat de Fed de rente verder neerwaarts zal bijstellen. De rente op de kapitaalmarkt duikt steeds verder naar beneden, de Amerikaanse 10-jarige benchmark dook afgelopen woensdag voor het eerst in lange tijd weer onder 4 procent. De 2-jarige kapitaalmarkt, die historisch het dichts bij de Fed rente noteert, is afgedaald tot 2,99 procent.

Dit betekent dat de markt de Fed indirect dwingt tot verdere rentedalingen tot ongeveer 3 procent. De Fed heeft echter op de afgelopen vergadering geventileerd dat de toenmalige rentedaling voorlopig de laatste zou zijn en dat inflatie nog steeds een reëel gevaar is. De Fed is echter ingehaald door de actualiteit. Steeds meer marktvolgers stellen dat de Fed snel moet acteren om niet achter de feiten aan te lopen.

Geen rentedaling door de Fed op de december vergadering zou tot een bloedbad op Wall Street leiden volgens een marktanalist. Een rentedaling met slechts 25 basispunten zou het gevoel van achter de feiten aanlopen geven. Pas bij een rentedaling met 50 basispunten zou Wall Street opgelucht reageren en de koersen weer sterk op kunnen laten veren.

Het blijven in ieder geval zeer roerige tijden tot einde jaar.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image