*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 18
20 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
di 11 dec 2007, 09:18

AEX vervolgt eindejaarsrebound

door onze redactie
De AEX heeft gisteren een belangrijke horde genomen in de eindejaarsrebound beweging. De top van 14 november

De handel zal zich vandaag beperken in aanloop naar het Fed rentebesluit welke vanavond kwart over acht Nederlandse tijd zal worden bekendgemaakt. Tweeënzeventig procent van de Fed fund futures duiden op een renteverlaging met 25 basispunten terwijl na gisteren nog maar achtentwintig procent anticipeert op een 50 basispunten daling. Dat de rente wordt verlaagd lijkt een zekerheid. De markt lijkt er ook steeds meer van overtuigd dat het subprime hulpplan van de Amerikaanse regering het begin markeert van het einde van de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis. De zaken kunnen vanaf hier alleen maar weer verbeteren.

Dit blijkt met name ook hoe de markt gisteren omging met het UBS nieuws. De markt belichte met name de kapitaalsinjectie van $ 11,5 miljard door de twee nieuwe investeerders en nam de astronomische nieuwe afschrijving van $ 10 miljard voor kennisgeving aan. Negatief nieuws uit de financiële sector lijkt de markt niet meer te schokken. De focus van de markt lijkt nu te gaan op het moment om weer vol in te treden in de dit jaar zwaar afgestrafte bankaandelen. De 93 bank en broker bedrijven die gezamenlijk de S& P500 Financial Index vormen noteerde eind november op de laagste gemiddelde koerswinst verhouding van 10,6 sinds 1995.

Sinds eind november veren de financiële waarden weer beduidend op. Ook de naar mijn mening veel te zwaar afgestrafte Nederlandse financiële waarden lijken definitief de herstelbeweging in te hebben gezet. Deze noteren op dit moment slechts 7 tot 8 keer de verwachte winst, per einde november slechts 6 tot 7 keer, en keren bovendien zeer aantrekkelijke dividendrendementen uit op de huidige koersen. Het blijft toch frappant en moeilijk uit te leggen waarom onze financiële waarden, die alledrie hebben gesteld geen materiële impact te ondervinden van subprime, toch hiervoor zwaar zijn afgestraft en nu moeite hebben om sterk te herstellen.

De waarderingen voor diverse AEX bedrijven is sowieso internationaal belachelijk laag en juist hierdoor op dit moment zeer aantrekkelijk. Op de één of andere manier lijkt dit op dit moment nog niet echt door te dringen bij de grote beleggers. Alleen overnemende partijen erkennen en zien de onderwaardering wel. Het voelt alsof het Damrak wordt leeg gekocht. Als de AEX bedrijven de waarderingen zouden aannemen die beleggers wel grif voor buitenlandse sectorgenoten op dit moment betalen, zouden we stukken hoger noteren voor onze AEX. Ik wacht nog steeds op het moment dat de structurele onderwaardering van onze AEX zal worden ingelopen.

Steeds meer vooruitzichten voor 2008 worden gepubliceerd. Gisteren stelden analisten van Lehman Brothers, Bank of America en Deutsche Bank dat de S& P500 in 2008 zal stijgen, zelfs bij de verwachte groei en winstvertraging. Lehman Brothers stelt dat de S&P500 volgend jaar met 7,5 procent zal stijgen tot ongeveer 1630 geholpen door rentedalingen door de Fed. Bank of America strategen stellen dat de S&P500 het jaar 2008 zal eindigen op 1625 maar adviseert beleggers te wachten met intreden op een pullback beweging van de S&P500 tot het 1425 niveau.

Eind volgende week mijn mening en gedachte over de AEX voor 2008.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image